20211015-华泰期货-贵金属与有色专题_浅析欧盟对华平轧铝制品征收反倾销税事件_6页_598kb

欧盟对华平轧铝制品征收反倾销税事件总结

事件背景与过程

2020年8月14日，欧盟委员会应欧洲铝业协会申请，对原产于中国的平轧铝材产品启动反倾销调查。2021年4月12日，欧盟作出肯定性初裁，对部分中国出口企业征收临时反倾销税，税率范围为19.3%至46.7%。2021年10月11日，欧盟委员会最终裁定对中国平轧铝材产品征收反倾销税，税率下调至14.3%至24.6%，并暂缓9个月实施，预计于2022年7月11日生效。同时，欧盟调整了涉案产品范围，将厚度在0.03毫米至0.045毫米之间的双层铝卷板排除在外，该类产品主要用于饮料罐、车身面板和飞机零件的制造。

直接影响分析

出口数据

• 2020年中国向欧盟28国（含英国）出口铝材总计51.9万吨，占中国铝材出口总量的11.2%。
• 其中，铝平轧制品（包括铝板带和铝箔）出口量约为36.7万吨，占中国向欧盟出口铝材的71%，占中国全球出口总量的8%。
• 2021年7月，中国向欧盟出口铝板带约2.1万吨，占全球出口量的8%；出口铝箔约0.87万吨，占全球出口量的9%。

市场份额与价格

• 中国出口商在欧盟市场的份额从2017年的6.2%增长至2020年的11.2%。
• 同期中国铝平轧制品价格下降了9%，导致欧盟生产商从盈利转为亏损，因此欧盟采取反倾销措施以保护本国产业。

税率变化与实施

• 终裁税率较临时税率有所降低，且实施时间推迟9个月，对欧盟铝消费行业有一定利好。
• 但由于中国向欧盟出口的铝平轧产品仅占全球出口量的8%左右，预计此次税率调整对我国整体铝材出口影响不大。

风险点提示

1. 流动性收紧快于预期：可能对铝材出口和国内市场需求造成压力。
2. 国内能耗双控政策：对铝加工行业产生一定成本压力，影响出口竞争力。
3. 消费远不及预期：若铝制品需求增长放缓，可能削弱出口增长动力。

附表与图表

表格1：欧盟对中国制造商征收反倾销税明细

数据来源：中国贸易救济信息网、华泰期货研究院

图表说明

• 图1：展示中国铝制品出口数据。
• 图2：显示中国铝板带箔出口数据。
• 图3：反映铝板带开工率变化。
• 图4：展示铝箔开工率变化。
• 图5：显示LME铝库存变化。
• 图6：反映国内铝锭社会库存变化。

投资建议

• 策略：单边谨慎看多，关注税率调整对市场供需的影响。
• 行业影响：反倾销税调整对欧盟铝消费行业有利，但对我国出口影响有限。
• 长期关注：需持续跟踪国内政策变化及全球铝价走势，评估行业长期发展风险与机遇。

免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。报告内容可能根据市场变化进行调整，未经许可不得擅自使用或传播。