20221103-万和证券-策略周报_二十大报告学习_创新驱动_安全保障_推动高质量发展_23页_852kb

二十大报告学习：创新驱动、安全保障，推动高质量发展总结

核心内容

二十大报告明确指出，中国共产党的历史使命迈入建设社会主义现代化国家的新阶段，强调高质量发展是全面建设社会主义现代化的首要任务。高质量发展不仅关注经济增长的“量”，更强调“质”的有效提升，要求通过科技与创新作为核心驱动力，实现经济结构优化和可持续增长。同时，面对国际环境的重大变化，中国进入“战略机遇和风险挑战并存”的时期，强调国家安全能力建设，将“统筹安全与发展”作为经济社会发展的指导思想。

主要观点

1. 中国式现代化的特征与目标

• 人口规模巨大：中国式现代化是14亿多人口整体迈进现代化社会，将彻底改写现代化的世界版图。
• 共同富裕：解决区域、城乡、收入分配差距等问题，实现全体人民共同富裕。
• 物质文明与精神文明协调：发展生产的同时注重精神文明建设，实现绿色发展与碳达峰碳中和目标。
• 和平发展：坚持走和平发展道路，以自身发展维护世界和平。

2. 推动高质量发展的路径

• 双循环格局：加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
• 科技创新战略：实施科教兴国战略，强化国家战略科技力量，坚持科技自立自强。
• 产业升级：推动新能源、智能制造等领域的投资机会，如光伏、新能源汽车等。
• 国家安全：加强粮食、能源、产业链和国防安全，提高产业链供应链韧性。

3. 国际环境变化与国家安全

• 动荡变革期：世界进入新的动荡变革期，地缘政治风险增加，外部环境更加复杂。
• 安全优先：国家安全是实现民族复兴的基础，需统筹发展与安全，完善安全体系。
• 风险挑战并存：外部打压和“黑天鹅”、“灰犀牛”事件频发，需增强应变能力。

关键信息

1. 产业投资机会

• 高质量发展领域：光伏、新能源汽车、智能制造等低碳转型相关产业。
• 国家安全领域：
  • 粮食安全：发展农业科技、提升单位产量、建设高标准农田。
  • 能源安全：加强油气勘探开发、发展新能源、推进海运与造船业。
  • 产业链安全：半导体、芯片等“卡脖子”行业迎来国产替代投资机会。
  • 国防安全：推进航空航天、军工电子等国防军工领域，强化军民融合。

2. 证券行业转型机遇

• 直接融资比例提升：全面注册制的推进，推动投行业务发展。
• 服务实体经济：证券行业应加强服务战略性新兴产业、中小微企业及绿色金融。
• 财富管理业务拓展：共同富裕目标推动居民收入增长，为财富管理打开空间。
• 强监管导向：监管趋严，证券行业需加强合规意识，提升风险预警与应对能力。

风险提示

• 产业政策落地不及预期：部分政策实施可能受阻，影响投资效果。
• 地缘冲突加剧：国际局势动荡可能对能源安全、产业链安全带来挑战。

图表与数据概览

• 图1：中国式现代化的图示。
• 图2：中国人口增长率趋势。
• 图3：我国60及65岁以上人口占比。
• 图4：我国本科及以上学历占比。
• 图5：我国总劳动力人口趋势。
• 图6：中国研发支出强度变化。
• 图7：PTC专利申请数量全球占比。
• 图8：2020年中国研发支出强度处于世界前列。
• 图9：十七大以来对国际环境判断的变化。
• 图10：光伏行业综合价格指数。
• 图11：全国太阳能发电装机容量。
• 图12：农业用地面积排名前列国家及比例。
• 图13：我国人均耕地面积与世界平均水平的差距。
• 图14：我国粮食产量与进口情况。
• 图15：我国大豆高度依赖进口。
• 图16：各作物每亩产量。
• 图17：全国农业机械化投入。
• 图18：部分农作物收获机器数量。
• 图19：农产品初加工作业机械数量。
• 图20：我国能源消费结构。
• 图21：天然气进口数量与依赖度。
• 图22：原油进口数量与依赖度。
• 图23：天然气和石油价格走势。
• 图24：2021年各来源国石油进口量占比。
• 图25：我国油船数量及同比。
• 图26：我国油船运力及同比。
• 图27：新造船价格指数：油船。
• 图28：汽车使用芯片情况。
• 图29：中国平均每辆车搭载芯片数量。
• 图30：申万二级半导体行业PE处于历史低位。
• 图31：世界各国军费支出占比。
• 图32：中国军费支出情况。
• 图33：我国直接融资占比。
• 图34：我国股权融资规模。
• 图35：我国债权融资规模。
• 图36：交易所债券发行规模。
• 图37：创业板上市公司行业分布。
• 图38：科创板上市公司行业分布。
• 图39：退市股票统计。
• 图40：证券行业处罚统计。

表格与数据摘要

• 表1：十五大以来各次党代会的主题。
• 表2：世界银行对不同收入等级国家标准划分。
• 表3：2021年人均GDP超过10000美元的国家排名。
• 表4：“质”与“量”关系的表述。
• 表5：2021年部分石油来源国进口量及变化情况。
• 表6：2021年部分天然气来源国进口量及占比情况。
• 表7：美国对华限制措施。
• 表8：十九大与二十大报告中关于金融和资本市场的表述。
• 表9：A股纳入MSCI时间线梳理。
• 表10：金融服务实体经济功能不断强化。

总结

二十大报告将高质量发展与国家安全并列为未来发展的核心议题，强调科技与创新对经济长期增长的重要性，同时指出国际环境的不确定性增加，需加强安全能力建设。证券行业将面临结构性变革，推动直接融资比例提升，加强服务实体经济能力，同时需应对强监管环境。在产业投资方面，新能源、农业机械化、能源安全及国防科技等领域将获得政策支持与投资机会。未来需关注政策落地节奏、地缘政治风险等关键因素。