20221022-浙商证券-二十大报告解读_统筹发展与安全_28页_1mb

报告摘要

宏观经济点评总结

核心内容

二十大报告强调“统筹发展与安全”，指出粮食、能源和重要产业链供应链安全是当前最核心的关切。此外，金融、产业和民生三大方面也需重点关注，其中金融领域提出深化金融体制改革、建设现代中央银行制度、加强和完善现代金融监管、强化金融稳定保障体系等新表述。产业体系现代化是经济高质量转型的关键，而共同富裕则是长期发展方向。

主要观点

1. 统筹发展与安全

粮食安全是国家安全的基础，需通过科技支撑和收储调控保障。
能源安全是国家安全的关键，需坚持“先立后破”实现新旧能源有序替代。
重点产业链供应链安全是国家安全的重要保障，也是经济转型的着力点，需通过科技创新、区域布局优化、风险防控等手段提升其韧性。
信息技术安全是国家安全的重要内容，需加强信创产业及信息安全体系。

2. 金融领域新表述

深化金融体制改革：加强党的领导，提升金融安全的重要性。
建设现代中央银行制度：货币政策目标体系将由七目标简化为四目标（币值稳定、充分就业、金融稳定、国际收支平衡）。
加强和完善现代金融监管：功能监管与机构监管分离成为趋势，未来或构建“超级央行”和“功能型金融监管委员会”。
强化金融稳定保障体系：设立金融稳定保障基金，用于系统性风险处置，与存款保险基金和相关行业保障基金协同运行。

3. 产业体系现代化

若干“强国”建设：包括制造强国、科技强国、人才强国、农业强国等，是经济高质量转型的重要支撑。
两大工程：产业基础再造和重大技术装备攻关，重点突破“卡脖子”技术，如芯片、光刻机、高端轴承等。
现代服务业与制造业、农业深度融合：发展生产性服务业，推动数字经济与实体经济结合，助力产业升级。
实施城市更新行动：推动城市存量提质改造，构建以公租房、保障性租赁住房等为核心的住房保障体系。

4. 共同富裕

反垄断和反不正当竞争：仍处于初期阶段，未来监管方式将从罚款向技术共享演进，推动科技革命。
规范财富积累机制：需关注财富差距，通过财产税、房地产税等手段调节，促进共同富裕。
增强公共服务均衡性和可及性：提升公共服务水平，改善区域发展差距，加强政策落实，提高民生福祉。

关键信息

粮食安全：需严守耕地红线、加强科技支撑、优化生产布局、完善收储调控机制。
能源安全：需确保煤炭供应、构建清洁能源体系、加强风险管控。
产业链供应链安全：中长期需科技创新，中期需区域布局优化，短期需保障物资流通和深化国际合作。
货币政策目标：由七目标简化为四目标，更加重视币值稳定、充分就业、金融稳定和国际收支平衡。
金融监管改革：功能监管与机构监管分离，形成三支柱监管体系（宏观审慎、微观审慎、行为监管）。
共同富裕：需通过反垄断、规范财富积累、提升公共服务等手段实现，未来可能通过财产税、房地产税等方式推进。
城市更新：聚焦存量改造和增量结构调整，推动住房保障体系建设，提升城市功能。

风险提示

地缘政治冲突超预期可能对全球供应链和金融稳定造成冲击。

分析师信息

分析师：李超、孙欧、林成炜、张浩
研究助理：潘高远

总结

二十大报告从统筹发展与安全出发，提出了一系列关键政策和改革方向，涵盖金融、产业、民生等多个领域。在金融方面，强调建设现代中央银行制度和强化金融稳定保障体系，推动监管体系改革。在产业方面，推动产业体系现代化，重点发展若干“强国”建设、提升产业链供应链韧性。在民生方面，聚焦共同富裕，推进反垄断、规范财富积累、提升公共服务均衡性和可及性。整体来看，二十大报告为未来五年我国经济发展指明了方向，政策实施将对经济结构优化和高质量发展产生深远影响。

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