20210127-宝城期货-豆类领涨豆粕跟涨_油脂涨幅扩大_5页_630kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年1月27日，主要分析了豆类及油脂类商品的市场动态与后市展望，同时提供了宝城期货各地营业部的联系方式。

主要观点

1. 豆类与油脂市场表现

• 豆类领涨：豆二（大豆）今日盘中涨幅超过4%，领涨农产品市场。
• 豆粕跟涨：豆粕期价涨幅超过2%，在粕类市场中表现突出。
• 油脂涨幅扩大：油脂期价涨幅扩大至2.5%，显示出市场情绪的积极变化。
• 成本支撑显现：随着美豆期价大幅反弹，国内豆类期价止跌反弹，进口豆成本支撑再次显现。
• 油粕比价支撑：油粕比价继续对豆类油脂期价构成支撑，表明市场对豆类和油脂的需求仍具韧性。

2. 市场影响因素分析

• 巴西大豆产量与收获进度：巴西大豆种植区恢复降雨，导致大豆收获进度放慢，预计1月份收获产量将不超过500万吨，不足去年同期的一半。
• 降雨对晚播作物的利好：尽管大豆收获推迟，但降雨对晚播的大豆作物有益，特别是南里奥格兰德等南部地区。
• 巴西卡车司机罢工风险：巴西全国运输和物流工人联合会（CNTTL）呼吁80万会员参与2月1日的全国性罢工，可能对大豆等农产品出口造成阻碍，影响巴西经济。
• 棕榈油市场：印尼和马来西亚棕榈油出口下滑已成为事实，但棕榈油减产预期仍支撑其价格。国内棕榈油基本面季节性转弱，但仍将被动跟随国际市场走势。

3. 后市展望

• 豆类油脂短期走势：在豆类止跌回稳的背景下，油脂期价仍可保持短多参与思路。
• 市场博弈：产量与需求的博弈将决定库存变化及棕榈油价格走势。

关键信息

• 巴西大豆市场：降雨导致收获进度放缓，但有利于晚播作物；预计1月产量不足500万吨。
• 巴西罢工风险：CNTTL呼吁全国性罢工，可能影响农产品出口，对巴西经济造成冲击。
• 国内市场表现：豆二、豆粕、豆油等品种均出现上涨，油脂涨幅扩大。
• 成本与需求支撑：豆类市场受成本支撑，油脂市场受豆类反弹及减产预期影响，整体走势偏强。
• 投资建议：报告强调市场信息仅供参考，不构成投资建议，建议投资者结合自身情况咨询独立顾问。

宝城期货各地营业部信息

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