20241017-国金证券-基础化工行业研究_地产政策持续_市场见底改善_3页_512kb

事件简介

10月17日上午，国新办举办新闻发布会，住房城乡建设部部长倪虹及财政部、自然资源部、中国人民银行和国家金融监督管理总局负责人共同出席，介绍推动房地产市场平稳健康发展的政策措施。各部门联合指导地方迅速行动，落实已有政策并出台新政策，形成政策“组合拳”，促进市场止跌回稳。

事件分析与政策解读

• 地方政府调控自主权：赋予地方政府更多调控自主权，鼓励其“因城施策”，调整或取消限购、限售、限价等限制性措施，以激发房地产消费需求。一线城市的政策已开始逐步落地执行，带动交易回暖。
• 购房成本下调：政策调整包括降低住房公积金贷款利率0.25个百分点、降低首付比例、降低存量房贷利率以及减免“卖旧买新”的税费，有效降低了购房成本与还贷压力，缓解消费者生活负担。
• 企业端支持：通过增加城中村改造与危旧房改造，提高对“白名单”企业的信贷支持，缓解企业资金压力，降低产业链风险，确保行业稳定运行。
• 地产链稳定与行业预期：政策既稳固地产产业链产品供应，又扭转市场单边下跌情绪，有助于稳定行业预期，促进消费内循环，带动地产相关顺周期产品需求回升。
• 企业经营与估值修复：行业虽经历长期调整，部分成长为赛道因需求减弱受到抑制，但随着政策落地，企业有望通过经营修复提振盈利能力，带来估值回升。
• 优质龙头长期竞争力：行业周期中，优质企业突出竞争优势，具备长期稳健发展能力，具有较强的抗风险能力，其“长久期”特性获得认可。

投资建议

• 关注前期估值调整过度的成长型公司，市场信心的恢复有望改善它们的估值；
• 关注地产政策带动顺周期行业回暖；
• 关注具备长期竞争优势的优质龙头企业。

风险提示

• 政策落地不及预期；
• 进出口贸易政策变化；
• 需求改善速度不足；
• 原材料价格波动风险。

行业投资评级说明

• 买入：预期行业未来3-6个月内涨幅超过大盘15%；
• 增持：未来涨幅在5%-15%之间；
• 中性：变动幅度在大盘-5%至5%；
• 减持：预计跌幅超过大盘5%。

风险与免责声明

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