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合成橡胶周报总结：期价震荡收跌

核心内容概述

本周（2025年7月28日至8月1日），合成橡胶期货市场整体呈现下跌走势，丁二烯市场价格亦出现下跌。现货市场同样偏弱，部分产品价格波动，但整体市场氛围偏空。未来价格走势受供应增加预期与需求疲软影响，短期或受装置短修支撑，但长期仍面临下行压力。

1. 期货市场表现

1.1 合约价格

• 合成橡胶主力合约价格持续下行。
• 周内成交量和持仓量逐渐减少，投资者参与度减弱。
• 7月28日至7月31日收盘持仓量持续减持，资金流出迹象明显。

1.2 品种行情

• 合成橡胶期货各合约价格普遍下跌。
• 图2显示了部分合约在该周的价格走势。

2. 现货市场动态

2.1 现货行情

• 顺丁橡胶：齐鲁BR9000出厂价格本期均值为12186元/吨，山东大庆BR9000市场价格本期均值为11860元/吨。
• 原料丁二烯：山东鲁中送到价格本期均值为9395元/吨。

2.2 基差变化

• 截至7月31日，丁二烯橡胶基差为205元/吨，较上周增加420元/吨。
• 基差走强反映现货相对期货价格表现较强，但整体市场仍以空头氛围为主。

3. 影响因素分析

3.1 基本面因素

• 供应端：丁二烯价格下跌，后期预计因装置重启及新产能投产而供应增加，成本端支撑减弱。
• 需求端：国内全钢轮胎和半钢轮胎产线开工率均出现减产，半钢轮胎库存持续累积，需求疲软。

3.2 技术面因素

• 合成橡胶期货价格震荡收跌，日线级别均线系统呈空头排列，价格运行在均线下方。
• 图3展示了合成橡胶2509（BR2509）的日线走势。

4. 行情展望

• 短期：部分合成橡胶产品如顺丁橡胶、丁苯橡胶和丁腈橡胶出厂价格有所上涨，但市场整体氛围偏弱，供应增量预期可能限制价格下跌空间。
• 长期：若需求端未能明显改善，价格仍可能面临下行压力。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息可能存在局限性，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期货市场存在较大风险，交易者应谨慎操作，自行判断是否符合自身情况。