20190729-广发证券-化妆品大会纪要：关注新营销、下沉市场、年轻化趋势_5页_704kb

化妆品大会纪要总结

核心内容概述

第十二届化妆品大会于2019年7月21日至23日在杭州举行，围绕“重启”主题，聚焦化妆品产业在零售、品牌、制造等环节的热点趋势。会议强调了高效营销、新锐品牌崛起、下沉市场潜力以及年轻化趋势对化妆品行业的重要影响，并以珀莱雅为例，展示了企业在变革与创新中的成功经验。

主要观点

1. 高效营销是化妆品品牌成功的关键

• 化妆品作为快消品，品牌定位是消费者认知的先决条件。
• 营销需紧随趋势，放大产品优势，如特殊成分、颜值设计、趣味性等。
• 流量红利已从传统渠道（百货专柜）向电商、社交平台、直播等新兴渠道转移。
• 用户数据是核心资产，精准投放可提高转化率。

2. 新锐品牌、下沉市场、年轻化是重要趋势

• 化妆品行业仍处于买方市场早期，品牌忠诚度低，个性化强，有利于新锐品牌发展。
• 天猫计划在新锐品牌中发展300个重点合作客户，以推动品牌成长。
• 下沉市场具备大规模、高渗透、高潜力的特征，是未来增长的重要方向。
• 阿里巴巴FY19新增1.2亿用户中，77%来自下沉市场。
• 年轻消费者（90后、95后、00后）成为主力，更倾向于有趣、新颖的产品与营销方式，企业需加强团队年轻化以贴近市场。

3. 珀莱雅作为变革典范

• 珀莱雅总经理方玉友提出公司未来战略：年轻化、国际化、平台化、生态化。
• 通过产品设计和新型营销打造爆品“泡泡面膜”，体现其对市场趋势的敏锐把握。
• 副总经理曹良国强调产业生态投资，通过横向多品牌、多品类矩阵与纵向上下游整合，打造大美业生态圈。

关键信息

风险提示

• 宏观经济低迷对可选消费造成不利影响。
• 电商增速放缓，线下市场增长乏力。
• 新品牌、新品类孵化不达预期。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级

• 买入：预期股价表现强于大盘15%以上。
• 增持：预期股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
• 卖出：预期股价表现弱于大盘5%以上。

重点公司估值与财务分析（部分）

数据与图表来源

• 图1：中产阶级崛起与消费品发展国际比较，数据来源：阿里研究院、广发证券发展研究中心。
• 图2：中国下沉市场拥有万亿消费规模，数据来源：易观《下沉市场网购趋势洞察》、广发证券发展研究中心。
• 图3：天猫美妆洗护下沉市场发展机会巨大，数据来源：KWP《2019年金妆奖白皮书V9》、广发证券发展研究中心。
• 图4：中国下沉市场拥有万亿消费规模，数据来源：BCG分析、阿里研究院、广发证券发展研究中心。

研究团队信息

• 洪涛：首席分析师，浙江大学金融学硕士，2010年从事商贸零售研究，2014年加入广发证券，曾获新财富批零行业第四名、水晶球分析师第一名。
• 林伟强：资深分析师，上海财经大学金融学硕士，2015年加入广发证券，团队曾获新财富批零行业第四名、水晶球分析师第一名。
• 高峰：分析师，上海交通大学管理科学与工程硕士，2018年加入广发证券，曾就职于招商证券。
• 贾雨朦：联系人，伦敦政治经济学院风险与金融硕士，2018年加入广发证券。

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