20260607-光大期货-油脂油料周报_31页_2mb

油脂油料周报总结

核心内容概览

本报告分析了2026年6月7日全球及国内油脂油料市场情况，主要围绕大豆、油菜籽、豆粕及油脂的供需、价格、库存、种植进度及天气展望等方面展开，强调了全球大豆产量预估维持不变，同时下调油菜籽产量，以及美豆压榨利润高企对市场的影响。

全球大豆行情分析

1.1 6月供需报告维持产量预估不变，下调油菜籽产量

• 全球油料产量与消费量：

  • 2013/14至2026/27年，全球油料产量和消费量逐年增长，但增速放缓。
  • 2026/27年，全球油料产量预计为715百万吨，消费量为605百万吨。

• 全球油料供需调整：

  • 2024/25至2026/27年，全球油料产量和消费量均有所增长，但增长幅度不同。
  • 2026/27年，全球油料产量较前一年增长19.5百万吨，消费量增长21百万吨。

1.2 全球大豆价格回落，丰产预期压制价格

• 巴西大豆FOB价格：

  • 2026年6月1日，巴西大豆FOB价格稳定在420美元/吨。

• 美豆FOB价格：

  • 2026年5月4日，美豆FOB价格未提供具体数据，但整体趋势显示价格波动较小。

• 美豆出口销售与检验：

  • 2025/26年度，美豆出口销售和出口检验量呈现波动，但整体趋势显示出口量逐渐下降。
  • 2025/26年度出口销售至中国持续增加，但后期有所放缓。

1.3 美豆压榨利润继续攀新高，利好压榨前景

• 美豆压榨量：

  • 2023/24至2025/26年度，美豆压榨量持续增长，2025/26年度压榨量达590万吨。

• 美豆压榨利润：

  • 2024年至2026年，美豆压榨利润呈波动上升趋势，2026年6月达到5.3美元/吨。

• 美豆油表观消费：

  • 2023/24至2025/26年度，美豆油表观消费量增长，2025/26年度消费量达26.0百万磅。

国内豆粕行情分析

• 豆粕市场表现：
  • 国内豆粕市场受全球大豆产量预估及丰产预期影响，价格冲高回落。
  • 2025/26年度，国内豆粕消费量增长，但出口量有所下降，国内总消费量保持稳定。

全球油脂行情分析

• 全球油脂供需趋势：

  • 全球油脂产量和消费量持续增长，但增速放缓。
  • 2026/27年，全球油脂产量较前一年增长19.5百万吨，消费量增长21百万吨。

• 全球油脂库存及库存消费比：

  • 全球油脂库存持续增长，库存消费比逐渐下降，显示市场供应压力缓解。
  • 2026/27年，全球油脂库存预计为147百万吨，库存消费比降至18.3%。

国内油脂行情分析

• 国内油脂供需趋势：
  • 国内油脂市场受全球供需及天气影响，价格波动较大。
  • 2025/26年度，国内油脂消费量增长，但出口量有所下降，国内总消费量保持稳定。

产区情况与天气展望

1.4 巴西和阿根廷上调大豆产量预估，强化丰产预期

• 巴西大豆预售比例：

  • 2025/26年度，巴西大豆预售比例持续上升，显示市场对丰产预期的接受度提高。

• 巴西大豆出口与压榨：

  • 巴西大豆出口量呈增长趋势，但后期有所波动。
  • 巴西大豆压榨量在2025/26年度保持稳定增长，显示市场需求强劲。

• 阿根廷出口采购进度与压榨：

  • 阿根廷大豆出口采购进度持续上升，但后期有所波动。
  • 阿根廷大豆压榨量在2025/26年度增长，但后期有所下降。

1.5 美豆播种接近尾声，产区迎来降雨，利于土壤墒值提高，利于作物生长

• 美豆种植进度：

  • 2026年5月至6月，美豆种植进度逐渐接近尾声，多数产区种植完成度达50%以上。

• 美豆产区干旱情况：

  • 2026年6月，美豆产区干旱情况有所缓解，部分州土壤墒值回升，利于作物生长。

• 美豆产区天气展望：

  • 2026年6月，美豆产区预计迎来降雨，有助于提高土壤墒值，促进作物生长。
  • 天气预报显示，6月19日之后，降雨量将逐渐增加，有助于缓解干旱问题。

关键信息总结

• 全球大豆产量：预计维持不变，但油菜籽产量有所下调。
• 大豆价格：全球大豆价格因丰产预期回落，巴西和美豆价格稳定。
• 豆粕市场：国内豆粕市场受供需影响，价格冲高回落。
• 油脂市场：全球油脂市场供需增长，库存压力下降。
• 美豆压榨：美豆压榨利润高企，利好压榨前景。
• 巴西与阿根廷产量：巴西和阿根廷上调大豆产量预估，强化丰产预期。
• 天气展望：美豆产区迎来降雨，有助于提高土壤墒值，利于作物生长。

主要观点

• 全球大豆产量维持不变，但油菜籽产量下调，导致全球油料累库压力下降。
• 美豆价格受丰产预期压制，但压榨利润高企，利好压榨市场。
• 巴西和阿根廷上调大豆产量预估，进一步强化丰产预期，对全球市场形成压力。
• 美豆产区天气改善，有助于提高土壤墒值，促进作物生长，缓解干旱问题。
• 国内油脂市场受全球供需及天气影响，价格波动较大，但总体趋势稳定。