20180415-华泰证券-人工智能选股周报_本周大部分策略跑赢基准_17页_1mb

报告摘要

华泰人工智能选股策略周报总结

核心内容

本报告为华泰证券金工研究团队发布的《金工研究/量化投资周报》，内容涵盖人工智能选股策略的最新表现分析，以及相关模型和因子的运用流程。

主要观点

本周表现：
- 本周共有6个AI组合跑赢基准，其中：
  - 在全A选股（非行业中性）中，逻辑回归表现最佳，获得绝对收益1.93%，超额收益1.77%。
  - 在全A选股（沪深300行业中性）中，XGBoost表现最佳，获得绝对收益1.80%，超额收益1.38%。
  - 在全A选股（中证500行业中性）中，XGBoost表现最佳，获得绝对收益2.33%，超额收益2.17%。
  - 在沪深300指数内选股中，逻辑回归表现最佳，获得绝对收益1.40%，超额收益0.98%。
  - 在中证500指数内选股中，SVM表现最佳，获得绝对收益0.56%，超额收益0.41%。
历史表现：
- 最近三月：
  - 全A选股（非行业中性）：SVM超额收益最高，为6.74%。
  - 全A选股（沪深300行业中性）：SVM超额收益最高，为5.42%。
  - 全A选股（中证500行业中性）：XGBoost超额收益最高，为5.52%。
  - 沪深300指数内选股：逻辑回归超额收益最高，为5.23%。
  - 中证500指数内选股：随机森林超额收益最高，为0.88%。
- 最近一年：
  - 全A选股（非行业中性）：朴素贝叶斯超额收益最高，为19.18%。
  - 全A选股（沪深300行业中性）：朴素贝叶斯超额收益最高，为-7.67%。
  - 全A选股（中证500行业中性）：随机森林超额收益最高，为8.12%。
  - 沪深300指数内选股：逻辑回归超额收益最高，为2.41%。
  - 中证500指数内选股：SVM超额收益最高，为3.86%。
信息比率：
- 在全A选股（非行业中性）中，XGBoost信息比率最高，为2.78。
- 在全A选股（沪深300行业中性）中，XGBoost信息比率最高，为1.57。
- 在全A选股（中证500行业中性）中，XGBoost信息比率最高，为3.06。
- 在沪深300指数内选股中，逻辑回归信息比率最高，为1.12。
- 在中证500指数内选股中，逻辑回归信息比率最高，为1.63。

关键信息

选股策略构建

华泰金工团队使用多种机器学习算法（SVM、朴素贝叶斯、随机森林、XGBoost、逻辑回归、神经网络）构建5种多因子选股策略：

全A选股（非行业中性）：月频调仓，在全部A股中选股，组合选择50只模型预测表现最好的股票进行等权配置。
全A选股（沪深300行业中性）：月频调仓，在全部A股中选股，行业权重配置与沪深300保持一致，每个行业内选择4只模型预测表现最好的股票进行等权配置。
全A选股（中证500行业中性）：月频调仓，在全部A股中选股，行业权重配置与中证500保持一致，每个行业内选择4只模型预测表现最好的股票进行等权配置。
沪深300指数内选股：月频调仓，在沪深300成分股中选股，行业权重配置与沪深300保持一致，每个行业内选择2只模型预测表现最好的股票进行等权配置。
中证500指数内选股：月频调仓，在中证500成分股中选股，行业权重配置与中证500保持一致，每个行业内选择4只模型预测表现最好的股票进行等权配置。

回测条件

股票池处理：剔除ST、停牌、上市3个月以内的股票。
特征提取：使用70个因子（估值、成长、动量翻转、波动率、换手率、情绪、技术、市值等）。
特征处理：中位数去极值、缺失值填充（行业平均）、行业市值中性、标准化。
交易费用：单边千分之二。

模型运用流程

数据获取：股票池为沪深300、中证500、全A股，剔除特定股票。
特征和标签提取：计算70个因子暴露度，作为特征；计算个股超额收益作为标签。
特征预处理：
- 中位数去极值
- 缺失值填充（行业平均）
- 行业市值中性化
- 标准化
训练集和交叉验证集合成：
- 分类问题：选取下月收益排名前30%为正例，后30%为负例，随机划分训练集和交叉验证集。
- 回归问题：直接划分训练集和交叉验证集。
样本内训练：使用机器学习模型对训练集进行训练。
交叉验证调参：选择交叉验证集AUC或平均AUC最高的参数。
样本外测试：使用预测值构建组合选股。

风险提示

人工智能模型构建的选股策略是历史经验的总结，存在失效的可能。
报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行评估风险并做出决策。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成所述证券的买卖出价或征价。
报告所载意见、评估及预测仅反映发布当日的观点，不保证信息的准确性及完整性。
报告内容不得用于任何非法用途，亦不得以任何形式侵犯华泰证券版权。

附录

因子池：包含70个因子，涵盖估值、成长、财务质量、杠杆、市值、动量反转、波动率、股价、beta、换手率、情绪、技术等。
联系方式：
- 林晓明：linxiaoming@htsc.com，0755-82080134
- 陈烨：chenye@htsc.com，010-56793927
- 李子钰：liziyu@htsc.com