20180430-华泰证券-人工智能选股周报_本周多数策略跑赢基准_16页_1mb

华泰人工智能选股策略周报总结（2018年04月30日）

核心内容概述

本报告总结了华泰证券金工团队在2018年4月23日至2018年4月27日期间，对6种人工智能模型（SVM、朴素贝叶斯、随机森林、XGBoost、逻辑回归、神经网络）在多因子选股策略中的表现。报告展示了不同策略在多个时间段内的收益情况、回测条件、模型应用流程以及相关因子的详细说明。

主要观点

1. 本周策略表现

• 全A选股（非行业中性）：随机森林表现最好，本周绝对收益为2.70%，超额收益为3.03%。
• 全A选股（沪深300行业中性）：随机森林表现最好，本周绝对收益为1.52%，超额收益为1.66%。
• 全A选股（中证500行业中性）：随机森林表现最好，本周绝对收益为1.15%，超额收益为1.49%。
• 沪深300指数内选股：SVM表现最好，本周绝对收益为0.75%，超额收益为0.89%。
• 中证500指数内选股：SVM表现最好，本周绝对收益为0.11%，超额收益为0.44%。

2. 不同时间段表现

• 最近三月：
  • 全A选股（非行业中性）：SVM超额收益最高，为6.87%。
  • 全A选股（沪深300行业中性）：XGBoost超额收益最高，为6.73%。
  • 全A选股（中证500行业中性）：随机森林超额收益最高，为6.05%。
  • 沪深300指数内选股：逻辑回归超额收益最高，为3.81%。
  • 中证500指数内选股：SVM超额收益最高，为2.01%。
• 最近一年：
  • 全A选股（非行业中性）：随机森林超额收益最高，为20.10%。
  • 全A选股（沪深300行业中性）：朴素贝叶斯超额收益最高，为-3.96%。
  • 全A选股（中证500行业中性）：随机森林超额收益最高，为10.86%。
  • 沪深300指数内选股：逻辑回归超额收益最高，为3.55%。
  • 中证500指数内选股：SVM超额收益最高，为5.06%。

关键信息

1. 策略构建方式

• 股票池处理：剔除ST、停牌、上市3个月以内的股票。
• 特征提取：使用70个因子，包括估值、成长、动量反转、波动率、换手率、情绪、技术、市值等。
• 特征预处理：
  • 中位数去极值处理。
  • 缺失值填充为行业平均值。
  • 行业市值中性化处理。
  • 标准化处理。

2. 交易费用

• 单边交易费用为千分之二。

3. 模型训练与测试流程

• 训练集与交叉验证集：每个月末截面期，按收益排名划分样本，90%为训练集，10%为交叉验证集。
• 调参：选取交叉验证集AUC（或平均AUC）最高的参数作为最优参数。
• 样本外测试：使用最优参数对新样本进行预测，构建组合进行选股。

4. 策略分类

• 全A选股（非行业中性）：选择50只模型预测表现最好的股票进行等权配置。
• 全A选股（沪深300行业中性）：按沪深300行业权重配置，每个行业选4只股票。
• 全A选股（中证500行业中性）：按中证500行业权重配置，每个行业选4只股票。
• 沪深300指数内选股：选2只模型预测表现最好的股票。
• 中证500指数内选股：选4只模型预测表现最好的股票。

5. 回测指标

• 年化收益率：各策略的年化收益表现。
• 年化波动率：各策略的年化波动情况。
• 夏普比率：衡量风险调整后收益。
• 最大回撤：衡量策略的最大跌幅。
• 信息比率：衡量超额收益与跟踪误差之间的比值。
• Calmar比率：衡量年化超额收益与最大回撤的比值。
• 月胜率：每月跑赢基准的次数占比。
• 月均双边换手率：策略的平均换手率。

6. 最优模型

• 全A选股（非行业中性）：随机森林。
• 全A选股（沪深300行业中性）：XGBoost。
• 全A选股（中证500行业中性）：随机森林。
• 沪深300指数内选股：逻辑回归。
• 中证500指数内选股：XGBoost。

回测条件统一

• 股票池处理：剔除ST、停牌、上市3个月内的股票。
• 特征提取：70个因子，包含估值、成长、动量反转、波动率、换手率、情绪、技术、市值等。
• 交易费用：单边千分之二。

风险提示

• 人工智能模型构建的选股策略是基于历史数据的总结，可能存在失效的风险。
• 投资者应充分考虑自身投资目标和风险承受能力，不应将本报告作为唯一投资依据。

评级说明

• 行业评级：基于报告发布日后6个月内的行业涨跌幅与沪深300指数涨跌幅比较。
• 公司评级：基于报告发布日后6个月内的公司涨跌幅与沪深300指数涨跌幅比较。

联系方式

• 林晓明：研究员，执业证书编号 S0570516010001，电话 0755-82080134，邮箱 linxiaoming@htsc.com
• 陈烨：联系人，电话 010-56793927，邮箱 chenye@htsc.com
• 李子钰：联系人，邮箱 liziyu@htsc.com

附注

• 报告中提到的图表均来源于Wind，华泰证券研究所。
• 报告可在Wind组合管理（PMS）平台进行搜索和关注，组合名称关键字包括“华泰AI选股（全A非行业中性）”、“华泰AI选股（全A沪深300行业中性）”、“华泰AI选股（全A中证500行业中性）”、“华泰AI选股（沪深300指数内选股）”、“华泰AI选股（中证500指数内选股）”。
• 报告提供详细的因子列表，包括估值、成长、财务质量、杠杆、市值、动量反转、波动率、情绪、换手率、技术等，每个因子均有具体定义。