20241229-中泰期货-LPG周报_成本回升_LPG基差开始修复_22页_1mb

LPG周报分析总结

系统重要性信息
投资咨询资格号：证监许可[2012]112
分析人：肖海明（从业资格号：F3075626，交易咨询从业证书号：Z0018001）

主要观点与行情回顾

本周LPG（液化气）市场受到原油价格快速反弹的拉动，低位探底回升，整体仍在收敛区间内反弹。PG02本周结算价4334元/吨，涨幅1.76%，尽管反弹高度有限。同期原油表现强势：WTI涨0.81美元/桶（涨幅1.17%），布伦特涨0.91美元/桶（涨幅1.25%）。

库存方面，港口库存开始陆续下降，下游化工产业开工率持续走低限制需求释放。中期来看，LPG空方因素已基本释放完毕，基差修复正在展开。4316元/吨，环比下跌12元/吨（跌幅0.24%）。下游施工进度整体一般，单周需求预期偏差。展望未来，需重点关注成本端变化（天然气、原油价格上涨带动成本回升）及需求端修复情况。

关键因素分析

• 成本端因素： 原油普涨是驱动中性因素，天然气价格强势有带动成本回升预期
• 需求端因素： 宏观和化工需求偏弱
• 供应端因素： 国内产量变化不大
• 机构观点： 看法较为一致多空平衡

交易策略建议

1. 战略层面：

   • 短期关注3005元/吨颈线位置
   • 中期可在3300-3220区间布局多单

2. 交易策略组合：

   • 单边策略：轻仓接触Y02多单
   • 期权策略：买入虚值看涨期权
   • 跨市套利：空PG多原油

风险提示

1. 原油价格大幅波动： 美油、布油突破70关口可能强化成本支撑
2. 需求修复不及预期： 燃气重卡推广不及预期，化工利润降幅收窄
3. 限气限产： 供应端变动超预期

后续重点关注

1. 原油与天然气价格走势
2. 化工品开工率变化
3. 港口库存变化
4. 工业品PMI等先行指标

本次分析基于我的钢铁、同花顺、隆众资讯数据整理，仅供参考。"市场有风险，投资需谨慎"，不构成任何投资建议。

中泰期货研究所
肖海明

注：本报告仅为交易参考，实际操作请投资者谨慎。