20240828-东吴证券-2024年中报点评_业绩低于预期_定增事项恢复审核进程_3页_475kb

富士达2024年中报业绩分析总结

本期报告针对富士达（835640）2024年半年度报告进行点评。公司上半年财务表现低于预期，营收同比下降19.2%，归母净利润减少62.7%，主要受防务领域需求不足和产品降价影响，毛利率大幅下降。

业绩下滑主要源于军工防务类收入减少，射频同轴连接器和电缆组件销售下降明显。同时，研发费用增加拖累盈利。尽管如此，卫星互联网和5G-A、6G技术带来潜在增长机会，预计2024年发射任务增多，可能推动市场复苏。

公司定增事项恢复，募集资金总额调整为3亿元，减少了补充流动资金的额度，这有助于抓住行业机遇。然而，盈利预测被下调，预计2024-2026年营收和净利润有所增长，但增幅低于原预期。投资评级维持“增持”，考虑股价回调后风险有所降低。

主要风险包括下游需求波动、技术更新压力、客户集中度高、应收账款大和现金流波动。

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