20260209-华宝期货-黑色产业链周报_49页_5mb

报告摘要

本报告为华宝期货发布的黑色产业链周报，涵盖成材、铁矿石、煤焦、铁合金等主要品种的周度行情回顾与预判，以及相关数据的分析。报告指出，春节假期临近，黑色产业链整体呈现弱势整理或窄幅震荡态势，市场交投清淡，关注宏观政策与下游需求变化。

螺纹钢：
- 期货主力合约收盘价3077元/吨，环比下跌1.63%。
- 现货价格3220元/吨，环比下跌0.92%。
- 产量：191.68万吨，环比-8.15%，同比+7.88%。
- 表观需求：147.64万吨，环比-28.76%，同比+16.09%。
- 社会库存：365.92万吨，环比+39.52%，同比-119.45%。
- 钢厂库存：153.65万吨，环比+4.52%，同比-66.36%。
- 总库存：519.57万吨，环比+44.04%，同比-185.81%。
- 基差：1月合约基差为62元/吨，5月合约基差为143元/吨，10月合约基差为96元/吨。
热轧卷板：
- 期货主力合约收盘价3251元/吨，环比下跌1.13%。
- 现货价格3250元/吨，环比下跌0.61%。
- 产量：309.16万吨，环比-0.05%，同比-14.97%。
- 表观需求：305.54万吨，环比-5.87%，同比+7.11%。
- 社会库存：280.45万吨，环比+2.12%，同比-36.92%。
- 钢厂库存：78.75万吨，环比+1.50%，同比-18.20%。
- 总库存：359.20万吨，环比+3.62%，同比-55.12%。

观点：成材市场呈现季节性供需双弱，节前交投清淡，价格低位盘整运行。

关注风险：宏观政策、下游需求情况。

期货价格：
- 期货主力合约收盘价760.5元/吨，环比下跌3.92%。
- 现货价格762元/吨，环比下跌3.54%。
- 供应：外矿发运处于淡季，但高于近五年同期水平；国产矿供给同样处于淡季，但同比保持高增。
- 需求：国内钢厂复产意愿偏弱，终端需求处于淡季。
- 库存：钢厂进口矿库存加速累积，港口库存处于近五年最高水平，库存压力持续。

观点：宏观驱动减弱，供需矛盾持续积累，建议空配为主，区间操作，卖出虚值看涨期权。

关注风险：宏观政策增量、产业政策执行力度、供给减弱速度。

观点：煤焦市场供需矛盾一般，库存压力不大，但缺乏持续上涨驱动，价格震荡运行。

关注风险：焦钢企业节后复产、进口煤通关变化等。

观点：铁合金市场节前成交冷淡，库存压力仍存，价格窄幅震荡。

关注风险：国内宏观政策、终端需求、钢厂利润水平及生产情况。

螺纹钢：
- 产量：191.68万吨，环比-8.15%，同比+7.88%。
- 表观需求：147.64万吨，环比-28.76%，同比+16.09%。
- 社会库存：365.92万吨，环比+39.52%，同比-119.45%。
- 钢厂库存：153.65万吨，环比+4.52%，同比-66.36%。
- 总库存：519.57万吨，环比+44.04%，同比-185.81%。
热轧卷板：
- 产量：309.16万吨，环比-0.05%，同比-14.97%。
- 表观需求：305.54万吨，环比-5.87%，同比+7.11%。
- 社会库存：280.45万吨，环比+2.12%，同比-36.92%。
- 钢厂库存：78.75万吨，环比+1.50%，同比-18.20%。
- 总库存：359.20万吨，环比+3.62%，同比-55.12%。

港口库存：
- 总库存：17140.71万吨，环比+118.45%，同比+1748.18%。
- 澳洲矿库存：7903.27万吨，环比+104.08%，同比+1155.26%。
- 巴西矿库存：5536.43万吨，环比-47.54%，同比-427.29%。
- 贸易矿库存：11316.72万吨，环比+71.46%，同比+1279.52%。
- 日均疏港量：341.08万吨，环比+8.77%，同比+59.59%。
钢厂库存：
- 铁矿石库存：10316.64万吨，环比+348.05%，同比+821.90%。
- 库销比：36.55，环比+1.07%，同比+3.36%。
- 日耗：282.24万吨，环比+1.28%，同比-2.93%。
- 铁水日产：228.58万吨，环比+0.6%，同比+0.14%。
发运量：
- 全球总发运：2535.3万吨，环比-559.3万吨，同比+200.4万吨。
- 澳洲发运：1242.3万吨，环比-532.0万吨，同比-46.4万吨。
- 巴西发运：638.8万吨，环比-53.4万吨，同比+29.4万吨。
- RT发运：427.4万吨，环比-158.0万吨，同比+207.6万吨。
- BHP发运：369.5万吨，环比-219.8万吨，同比-177.6万吨。

焦炭：
- 总库存：976.2万吨，环比+15.53%，同比-48.7%。
- 独立焦企库存：82.7万吨，环比-1.7%，同比-74.0%。
- 钢厂库存：692.4万吨，环比+14.2%，同比+1.4%。
- 库存可用天数：12.8天，环比+0.3天，同比-0.4天。
焦煤：
- 总库存：2998.56万吨，环比+84.18%，同比+80.0%。
- 独立焦企库存：1302.4万吨，环比+67.6%，同比+334.5%。
- 库存可用天数：15.5天，环比+0.7天，同比+4.3天。
产量与盈利：
- 独立焦企平均吨焦盈利：-10元，环比+45元，同比+17元。
- 独立焦企产能利用率：72.2%，环比+0.3%，同比-0.8%。
- 炼焦煤矿日均精煤产量：75.5万吨，环比-1.6万吨，同比+28.6万吨。

锰矿：
- 天津港价格：36元/干吨度，周环比持平，同比-5元。
- 港口库存合计：435.7万吨，环比+10.9%，同比+42.3%。
- 天津港库存：332.5万吨，环比+9.5%，同比-4.8%。
- 钦州港库存：102.7万吨，环比+1.4%，同比+47.1%。
硅锰：
- 产量：190995吨，环比-1400吨，同比-2345吨。
- 日均产量：27285吨，环比-200吨，同比-335吨。
- 开工率：35.77%，环比-0.44%，同比-4.92%。
- 库存：377800吨，环比+3500吨，同比+227300吨。
- 库存可用天数：17.48天，环比+1.96天，同比+0.5天。
硅铁：
- 产量：9.92万吨，环比+0.07万吨，同比-1.11万吨。
- 日均产量：1.4175万吨，环比+0.01万吨，同比-0.1585万吨。
- 开工率：29.31%，环比+0.19%，同比-8.49%。
- 库存：66860吨，环比-1040吨，同比-9380吨。
- 库存可用天数：17.52天，环比+2.11天，同比+0.87天。