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华宝期货黑色产业链周报总结

1. 周度行情回顾

上周，黑色产业链整体呈现供强需弱格局。成材方面，钢材产量增加，但需求平淡，钢价震荡下行；铁矿石价格高位运行，受供给回升和节前补库影响；煤焦价格震荡，铁水产量回升支撑需求，但成本压力显现；铁合金需求不及预期，库存压力大。

2. 本周行情预判

• 成材：预计钢价低位震荡，基本面偏弱。关注宏观政策和下游需求变化。
• 铁矿石：短期高位震荡，供给稳步回升，需求高位回落，但节前补库可能支撑价格。关注需求强度和美联储降息预期。
• 煤焦：短期供需复产支撑价格，但成材累库可能抑制需求。关注铁水回升和进口煤通关。
• 铁合金：价格偏弱盘整，需观察节前补库和旺季需求启动情况。风险包括宏观政策和限产。

3. 主要品种观点

总体，黑色产业链步入传统旺季，但需求恢复不及预期，价格多点震荡。供应端复产致产量增加，需求端支撑有限，预计后期波动有限。