20251201-国投期货-能源日报_2页_2mb

原油分析

美乌会谈存在分歧，俄方表现出开放讨论和平计划的态度，但对与乌谈判消极。OPEC+八大产油国维持11月初产量计划，并在2026年第一季度暂停增产。伊朗扣押外油轮，短期提振油价，反弹约2%。但中长期供需累库，油价下行压力持续，监管部门认为消息主导的油价阶段性反弹空间有限。

燃料油分析

燃料油市场整体偏弱，裂解价差持续下行。需求端支撑不足，高硫需求前期提振后可能被淡出，低硫需求受成品油裂解走弱影响承压。供应端是主要矛盾，地缘风险短期支撑市场，但中期俄罗斯乌克兰局势缓解可能缓解供应紧张。中东和亚洲地区低硫供应充足，装置待恢复。

国内沥青市场

国内沥青现货价格区域分化。东北和华北需求停滞，市场以库存备货为主；华南市场价格偏弱。周度出货量维持低位，社会库存小幅下滑，商业库存去化放缓。预计沥青市场继续保持弱势。

附加分析

该报告基于市场数据预测趋势，星级系统表示趋势强度，免责声明强调内容仅供参考，不构成投资建议。