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棉花早报总结 —— 2026年6月16日

核心内容概述

本报告分析了2026年6月16日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势以及主力持仓情况，并提供了相关数据图表和分析。整体市场趋势偏空，但存在部分利多因素，如替代品化纤价格走高、中美关系缓和等。

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主要观点与关键信息

1. 基本面分析

• 全球棉花产量与消费：根据ICAC和USDA数据，2026/27年度全球棉花产量预计为2526.6万吨，消费量为2651.5万吨，期末库存为1548.7万吨。中国2026/27年度预计产量为634万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存为812万吨。
• 出口与进口：中国5月棉花进口量为17万吨，同比增长171%；棉纱进口20万吨，同比增长8万吨。4月纺织品服装出口额为256.1亿美元，同比下降2.3%。
• 库存变化：中国农业部预计2026/27年度5月期末库存为793万吨，整体呈现中性趋势。

2. 基差情况

• 当前现货3128b全国均价为17381元/吨，基差为1636（09合约），升水期货，偏多。

3. 盘面走势

• 棉花09合约价格低于20日均线，K线在均线下方，整体偏空。

4. 主力持仓

• 主力持仓偏多，净持仓增加，趋势偏多。

5. 预期走势

• 国内进入消费淡季，外贸订单回落，棉花预计震荡回落。主力09合约跌破长期均线，建议盘中反弹时短空操作。

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利多因素

• 化纤价格走高，对棉花形成一定替代效应。
• 化肥价格上涨，导致种植成本增加，可能支撑棉花价格。
• 对美出口关税有所降低，利好出口。
• 中美关系有所缓和，有助于贸易稳定。
• 美国主产区干旱，可能影响棉花产量。

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利空因素

• 地区冲突导致贸易不稳定。
• 当前进入消费淡季，需求减弱。

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重要数据图表与分析

棉花价格走势

• 2026年5月12日，棉花3128B价格为9500元/吨。
• 2026年5月12日，棉花09合约基差为1636，升水期货。
• 2026年5月12日，棉花09合约价格跌破长期均线，整体偏空。

涤纶短纤价格

• 2026年5月12日，涤纶短纤价格为9500元/吨，与往年价格波动趋势一致。

棉花进口与出口

• 2026年5月，中国棉花进口量为17万吨，同比大幅增长。
• 2026年5月，中国棉纱进口量为20万吨，同比增长8万吨。
• 2026年5月，全球棉花出口量为943.7万吨，同比下降2%。

期末库存

• 2026年5月，全球棉花期末库存为1548.7万吨，同比下降7%。
• 中国2026年5月期末库存为793万吨，整体趋势中性。

工业库存

• 2026年5月，中国工业库存为84.64万吨。
• 中国内地棉花库存为60.34万吨。

纺纱厂与织布厂开工率

• 2026年6月12日，中国纯棉纱开工率为71.0%。
• 2026年6月12日，织布厂开机率为43.0%。

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数据来源

• 农业部
• USDA
• 钢联数据
• 大越期货投资咨询部

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