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商品研究晨会观点摘要 - 2023年11月14日

国泰君安期货研究所

市场概述

本周化工品整体进入震荡市，供需面变化及宏观预期博弈影响多空观点分化。

各品种核心观点

看多或中性

• 对二甲苯: 短期供需双增格局，关注11月中下旬逢低建仓机会，注意PTA空对二甲苯套利
• PTA：成本支撑下逢低多单布局，关注1-5正套机会
• 甲醇：短期跟随煤价震荡，建议逐步止盈多配头寸，关注煤化工估值压制

中性或偏弱

• 橡胶、合成橡胶：进口胶到港增量对冲产区支撑，呈现区间震荡
• 沥青：需求持续收窄，建议反套操作，多BU空SC
• LLDPE/PP：供增需减格局延续，短期偏弱震荡，关注基差变化
• 烧碱：碱价价差传导压力，建议逢高出货
• PVC：供应收缩短期支撑，但基本面利空预期待验证
• 燃料油：高低硫分化明显，低硫暂获支撑，注意价差变化

特殊关注品种

• EMA: 反套机会延续
• 苯乙烯：宏观与产业逻辑博弈
• MEG：反套操作建议持续

行业动态提示

• 外贸订单缩减影响需求端恢复节奏
• 原油价格波动影响化工品成本支撑
• 关注巴以局势发展及OPEC+减产执行情况

注意：所有观点需结合各自品种的铂期合约及市场行情实时调整，实际交易前请务必阅读完整分析师报告及其免责条款。