20250209-华泰期货-养殖周报_集团出栏计划偏慢_生猪期价震荡运行_14页_864kb

《养殖周报2025/02/09》市场分析摘要

生猪市场分析

核心观点：预计生猪价格中短期仍维持震荡趋势，现货价格继续下探可能促使基差进一步收敛。

供应方面：

1. 集团出栏进度偏慢，若要完成月度出栏计划，需着重在中下旬增加出栏量
2. 全国外三元猪出栏均重上升至122.57公斤，一线企业出栏量环比明显增长
3. 散户出栏将在元宵节后逐步恢复，可能进一步增加市场供应

需求方面：

1. 春节后屠宰开工率降至年前提前，预计未来一月仍处库存消化阶段
2. 现货价格已回调至成本线附近，现货维持低位震荡态势

期货展望：

1. 3月合约临近交割，现货价格持续下跌可能促使基差归零
2. 观望情绪浓厚，短期内价格维持震荡运行格局

鸡蛋市场分析

核心观点：供应宽松格局下，短期价格难以大幅上涨，预计维持低位震荡走势。

供应方面：

1. 去年1月在产蛋鸡存栏量环增11.6%，处于历史高位水平
2. 政策平仓令加速库存去化，淘汰鸡出栏量明显下降
3. 2月新开产蛋鸡主要源自去年补栏，蛋鸡存栏量预计变化不大

需求方面：

1. 学校开学与返工返岗带来短期需求提振，但消费复苏力度疲软
2. 各环节库存可用天数回升，蛋料比处下行区间

期货展望：

1. 2505合约价格回调至成本线添加可选值附近，警惕回调风险
2. 建议暂时观望，不宜过度追涨

策略建议

生猪：中性
鸡蛋：中性

关键关注点汇总

1. 生猪方面需重点关注集团出栏节奏变化和散户出栏恢复进度
2. 鸡蛋方面需密切关注淘汰鸡存栏走势与各环节库存去化情况
3. 留意基差变化与主力合约移仓换月带来的交易机会