20220807-华安证券-战略科技（计算机）行业周报_自主可控热情高涨_关注海光上市带来的投资机会_18页_1mb

自主可控热情高涨，关注海光上市带来的投资机会

核心内容

本报告聚焦于计算机行业的投资机会，强调自主可控产业链在当前外环境变化和国内政策推动下的重要性。报告指出，随着美国对EDA软件实施出口管制以及台海局势的变化，EDA板块和自主可控相关领域受到市场高度关注。同时，海光信息即将上市，其在X86服务器芯片领域具备较强的竞争力，预计2022年前三季度收入增长显著，有望成为国产替代的重要力量。此外，电力IT和工业软件作为全年景气度较高的板块，也值得关注。

主要观点

• 行业表现：本周计算机行业指数上涨2.47%，排名第二，表现优于上证指数、创业板指和沪深300。
• 自主可控投资逻辑：受外环境影响，自主可控产业链受到高度关注，尤其是EDA、CPU芯片、服务器、操作系统、中间件、数据库、办公软件、工业软件等细分领域。
• 海光信息上市：海光信息即将上市，其产品覆盖通用处理器与协处理器，具有较强的市场竞争力，预计2022年前三季度收入增长170%-200%，发行市值837亿元，具备良好的赚钱效应。
• 行业景气度：电力IT和工业软件全年景气度明确，尤其是电力行业，国家电网计划年底完成近3000亿元投资，进一步确认了行业的确定性。
• 风险提示：需关注疫情对信息化支出的影响、财政货币政策低于预期以及供应链波动对科技产业的冲击。

关键信息

自主可控产业链重点标的

海光信息亮点

• 产品布局：海光信息产品包括通用处理器与协处理器，分别适用于个人工作站与工控设备、通用服务器、高端通用服务器及先进计算系统。
• 国产替代：X86服务器芯片领域国产化程度低，海光信息作为国产替代代表，已实现独立迭代，通过信创目录认定与严格测试，成为党政关键部门国产服务器芯片的首选。
• 业绩预期：预计2022年前三季度收入为36.7亿元-40.8亿元，同比增长170%-200%。
• 市值空间：公司发行市值837亿元，对标龙芯中科，仍具增长空间。

行业景气度分析

• 电力IT：国家电网计划年底完成近3000亿元投资，进一步确认电力行业的景气度和确定性。
• 工业软件：工信部强调工业软件高质量发展，推动开放应用场景、强化核心技术攻关、培养人才、发展开源生态。
• 云计算：云计算行业收入增长显著，其中移动数据流量持续增长，IPTV、数据中心、大数据等新兴业务表现突出。
• 人工智能：人工智能在多个领域如医疗、金融、制造等展开应用，技术发展迅速，人才缺口较大，未来三年将培养超300万名新型计算人才。
• 网络安全：网络安全成为行业热点，奇安信、天融信、启明星辰等公司均有重要进展，如产品发布、项目中标等。

投资建议

• 关注领域：EDA、自主可控产业链、电力IT、工业软件、人工智能、网络安全等。
• 重点标的：海光信息（即将上市）、龙芯中科、浪潮信息、中科曙光、中国软件、金山办公、华大九天、中望软件、中控技术、普源精电等。
• 投资逻辑：自主可控产业链在政策与市场双重驱动下具备高增长潜力，海光信息上市带来明确投资机会，电力IT和工业软件景气度高，未来表现值得期待。

风险提示

1. 疫情加剧可能降低企业信息化支出；
2. 财政与货币政策低于预期；
3. 供应链波动可能影响科技产业发展。

行业评级

• 行业评级：增持
• 公司评级：根据未来6-12个月投资收益率与市场基准指数的对比，分为买入、增持、中性、减持、卖出等。

分析师信息

• 分析师：尹沿技（华安证券研究总监、TMT首席分析师）
• 分析师：王奇珏（华安计算机团队联席首席）
• 联系人：张旭光（华安证券研究所）