20180813-信达证券-传媒行业_北京国际动漫展观察__二次元经济转向资源整合及战略投资_内容监管也将不断细化升级_3页_593kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为信达证券发布的【卓越推】行业周研究报告，聚焦传媒行业，重点分析了二次元经济的发展趋势及政策监管动态。报告指出，随着95后、00后成为二次元消费主力，该领域展现出强大的市场潜力与资本吸引力。同时，监管力度不断加强，对内容质量与合规性提出更高要求，推动行业向资源整合和战略投资方向发展。

主要观点

1. 二次元经济持续增长

• 用户规模庞大：截至2017年底，泛二次元人群占泛娱乐产业总体人群的21.1%，约2.6亿人。
• 主力消费群体：15-22岁用户占比达63.3%，主要为95后和00后。
• 消费能力强劲：二次元用户月均消费支出为108.5元，远高于影视（11.6元）和网络文学（9.2元）。

2. 融资热度持续上升

• 融资规模扩大：2017年二次元领域完成111笔融资，总额达61.97亿元。
• 头部效应明显：13家二次元企业连续两年获得融资，13家融资金额过亿，16家进入B轮及以后阶段。
• 投资主体多元化：主要投资方包括腾讯、阅文、爱奇艺等互联网巨头。

3. 政策监管持续加强

• 专项检查启动：文化和旅游部开展网络文化市场专项查处，重点针对低俗内容。
• 重点平台受查：哔哩哔哩、快看漫画、AcFun、腾讯动漫、网易漫画、咪咕动漫等被列为检查对象。
• 内容清理行动：已下线违规动漫视频977条、漫画167部，监管将逐步细化升级。

4. 本期【卓越推】未推荐股票

• 由于市场环境及政策风险，本期未推荐具体股票，建议投资者关注后续更新。

关键信息

• 研究团队：信达证券传媒行业研究团队由郭荆璞（首席分析师）、温世君、王上组成。
• 分析师背景：
  • 郭荆璞：能源化工首席分析师，曾获新财富石油化工行业最佳分析师第三名。
  • 温世君：曾任央视发展研究中心研究员，具备丰富的传媒行业研究经验。
  • 王上：2016年加入信达证券，负责传媒行业研究。
• 风险提示：
  • 市场风险
  • 政策监管风险
  • 行业增速放缓
  • IP变现能力有限
  • 盗版猖獗

评级说明

风险提示（再次强调）

• 证券市场存在风险，投资者应谨慎决策。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立评估信息，并考虑自身投资目标与风险承受能力。

联系信息

• 分析师联系人：

  • 郭荆璞：S1500510120013，电话：+86 10 8332 6789，邮箱：guojingpu@cindasc.com
  • 温世君：电话：+86 10 8332 6877，邮箱：wenshijun@cindasc.com
  • 王上：电话：+86 10 8332 6725，邮箱：wangshang@cindasc.com

• 机构销售联系人：

  区域	姓名	办公电话	手机	邮箱
  华北	袁泉	010-83252068	13671072405	yuanq@cindasc.com
  华北	张华	010-83252088	13691304086	zhanghuac@cindasc.com
  华北	巩婷婷	010-83252069	13811821399	gongtingting@cindasc.com
  华东	王莉本	021-61678580	18121125183	wangliben@cindasc.com
  华东	文襄琳	021-61678586	13681810356	wenxianglin@cindasc.com
  华东	洪辰	021-61678568	13818525553	hongchen@cindasc.com
  华南	袁泉	010-83252068	13671072405	yuanq@cindasc.com
  国际	唐蕾	010-83252046	18610350427	tanglei@cindasc.com

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