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冠通研究于2024年8月14日发布PP（聚丙烯）震荡下行分析报告，旨在为投资者提供风险警示和市场策略建议。本公司具备期货交易咨询资格，投资者应谨慎阅读最后的免责声明。

报告核心观点是逢高做空PP，理由包括塑编订单小幅反弹，但下游整体开工率处于低位；中国7月制造业PMI持续收缩，缺乏超预期政策刺激；PP开工率较去年同比回落6个百分点，净进口增加；石化库存维持高位，原油反弹虽增强成本支撑，但需求疲软导致产品库存去化有限，预计PP价格震荡下行。

供应方面，检修装置变动不大，PP开工率稳定在81%左右，处于近年偏低水平；需求端，下游PP开工率周环比回升，但整体仍处于低位，塑编订单结束跌势但仍较低；原料端，布伦特原油价格下跌，丙烯价格环比持平。

期现行情显示，PP2409合约减仓震荡下行，收盘价跌幅为0.26%，持仓量下降；现货市场部分品种价格下跌，拉丝和共聚报价观察期内承压。

总体判断是，由于供需矛盾未实质改善，PP预计继续震荡下行趋势。投资者需关注石化库存变化和原油走势。投资风险仍存在，入市前应评估自身风险承受能力。