20250223-西南证券-AI医疗专题系列二_从DEEPSEEK的崛起看AI医疗发展方向及投资机会_62页_6mb

西南证券：AI医疗专题研究——从DeepSeek看发展趋势与投资机会

核心观点

1. 技术突破重塑行业： DeepSeek-R1通过多模态融合技术（如MoE架构、强化学习）、生成式AI等创新，显著降低医疗数据标注成本，提升复杂场景处理能力，已在辅助诊疗、药物研发等领域规模化应用。
2. 政策强力支持： 2024年《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》明确了84类应用方向；2025年华为瑞金病理模型发布进一步推动AI在病理诊断等高壁垒领域的渗透。
3. 商业化加速： 各环节如医学影像、基因测序、CDSS等进入快速发展期，头部企业通过本地化部署和数据整合构建竞争壁垒。

主要应用方向与进展

1. AI医学影像辅助诊断

• 进展： 商业化落地最快，覆盖肺结节、冠脉CTA等场景，特异度高；2024年NMPA批准107张AI三类证，头部企业如联影智能、鹰瞳科技持续创新。
• 标的： 联影医疗、理邦仪器、鹰瞳科技-B等。

2. AI基因测序

• 进展： 稀有病大模型优化基因数据解读效率，但落地尚早；华大智造、贝瑞基因等公司布局AI病理分析与测序平台。
• 标的： 华大智造、华大基因、贝瑞基因。

3. AI医疗信息化CDSS

• 进展： 集成DeepSeek模型优化电子病历、分诊流程，提升诊疗效率；AIGC技术推动智能问诊、慢病管理场景爆发。
• 标的： 迈瑞医疗、讯飞医疗、京东健康、金域医学。

4. AI健康管理

• 进展： 从被动治疗转向主动干预，但数据共享障碍、用户付费意愿制约发展。
• 标的： 美年健康、迪安诊断、乐心医疗。

5. AI制药

• 进展： 短缩研发周期50%以上，覆盖靶点发现、分子设计等环节；互联网巨头与药企合作加速。
• 标的： 晶泰科技、成都先导、药石科技。

6. AI手术机器人

• 进展： 国产化加速，微创机器人、天智航等产品获证，远程手术逐步实用化。
• 标的： 微创机器人、天智航。

投资机会与风险

• 风险： 行业竞争加剧、政策不确定性、数据安全问题。
• 机会： 技术融合驱动新场景爆发，国产替代空间广阔，建议关注底层技术、数据整合与细分龙头。

（注：1000字限制，核心内容共491字）