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原木日报总结（2025年12月18日）

核心内容概览

本报告由研究员朱四祥发布，内容聚焦于原木及木方价格走势、期货市场动态、库存变化及市场逻辑分析。报告指出，当前原木市场处于底部区间，价格可能延续筑底徘徊态势，而期货市场则呈现出一定的波动。

原木及木方价格数据分析

原木价格（日）

木方价格（日）

期货量价数据

行情研判

市场回顾

• 原木价格整体持稳，日照港3.8A辐射松原木价格为740元/方，太仓港4A辐射松原木价格为720元/方，较上周下跌20元/方。
• 主力合约LG2601收盘价772.5元，较上一交易日上涨9.5元，涨幅1.25%。

重要资讯

• 库存变化：截至12月12日，国内针叶原木总库存为272万方，较上周减少16万方，周环比减少5.56%；辐射松库存为225万方，较上周减少15万方，周环比减少6.25%；北美材库存为8万方，较上周增加2万方，周环比增加33.33%。
• 出库量变化：12月8日-12月14日，中国7省13港针叶原木日均出库量为6.46万方，较上周减少3.00%；山东港口日均出库量为3.44万方，较上周增加1.47%；江苏港口日均出库量为2.5万方，较上周减少7.75%。
• 到港量变化：12月15日-12月21日，中国13港新西兰原木预到船16条，较上周增加8条，周环比增加100%；到港总量约54.7万方，较上周增加25.7万方，周环比增加89%。

逻辑分析

• 短期原木估值处于底部区间，价格或延续筑底徘徊态势。
• 成本端外盘降价与人民币升值进一步削弱价格支撑，现货估值已逼近贸易商心理底价。
• 冬季建筑施工停滞将压制实质需求，且北美木材市场已步入销售停滞期，出口端难有增量，基本面疲软制约估值修复。

投资策略建议

1. 单边策略：03多单继续持有。
2. 套利策略：关注1-3反套。
3. 期权策略：观望。

附图说明

报告附有10张图表，涵盖原木及木方价格走势、期货量价、库存结构、出库量、新西兰原木发运情况、CFR价格、船用燃料油价格等。数据来源为银河期货与钢联数据。

作者承诺与免责声明

• 研究员朱四祥具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得任何报酬。
• 报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。客户应独立判断，银河期货不承担因使用报告导致的损失责任。