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石化行业周报总结（2014年12月01日-2014年12月05日）

一、核心内容概述

本周石化行业整体表现优于板块内其他行业，但落后于大盘指数。石油石化（中信）板块涨幅为7.66%，而沪深300指数涨幅达11.25%，上证综指为9.50%。石化板块中，中国石油和中国石化涨幅居前，分别为23.9%和21.7%，而国创高新、东华能源等公司则跌幅较大，分别为-6.4%和-5.8%。

二、主要观点

1. 市场表现

• 市场整体呈现“蓝筹风格”，券商股涨幅最大，达27.19%。
• 石化板块虽有上涨，但未能跑赢大盘。
• 行业内部出现分化，上游企业涨幅显著，下游企业则因原材料价格下跌而承压。

2. 国际原油市场

• 国际原油价格波动剧烈，受多种因素影响，包括页岩油井许可减少、美元汇率波动、沙特和伊拉克的出口协议等。
• 沙特减产可能性较低，预计国际油价仍将保持低迷。
• 油价下跌带动了其他大宗商品价格下跌，如LPG、乙烯、丙烯、丁二烯等。

3. 化工产品价格走势

• 乙烯、丙烯、丁二烯等化工产品国际市场价格持续下跌，表明下游行业面临较大压力。
• 丙烯酸价格保持稳定，甲醇价格低位震荡，丁酮价格下跌，反映出化工市场整体承压。

三、石化要闻

1. 新疆新发现大油区

• 新疆油田公司发现玛湖斜坡区百口泉组油气资源，资源量预计超过10亿吨。
• 该发现被列为“中国石油2014年度油气勘探十项重要发现和突破”之一，未来有望成为克拉玛依油田的新基地。

2. 壳牌并购英国石油的市场传言

• 壳牌被传正在商讨收购英国石油公司，引发市场关注。
• 英国石油公司股价因传言上涨超5%，但分析师认为达成协议难度较大，尤其在当前油价低迷的背景下。

四、投资策略与风险提示

1. 投资策略

• 石油股近期表现与基本面背离，股价上涨主要由市场情绪推动，而非基本面改善。
• 建议投资者关注市场情绪与估值提升，但需警惕基本面变化带来的风险。
• 原油价格下跌对石油石化公司影响显著，上游利润减少，下游面临原材料成本压力。

2. 风险提示

• 国际油价波动是当前石化行业面临的最大风险。
• 原油价格持续低迷可能进一步影响化工品价格，进而对石化企业利润造成冲击。

五、关键信息

• 板块表现：石油石化（中信）板块本周涨幅7.66%，落后沪深300和上证综指。
• 个股表现：中国石油、中国石化领涨，国创高新、东华能源领跌。
• 国际油价：波动剧烈，预计短期内仍将维持低迷。
• 化工品价格：乙烯、丙烯、丁二烯价格持续下跌，LPG价格大幅下滑。
• 行业动态：新疆发现大油区，壳牌并购英国石油传言引发市场波动。

六、投资建议

• 短期来看，石化板块的上涨更多是市场情绪推动下的“提估值”行为。
• 长期仍需关注油价走势及化工品价格变化。
• 投资者应理性判断，结合市场趋势与基本面变化，审慎决策。

七、分析师信息

• 分析师：王刚
• 执业证书号：S1490514010001
• 联系方式：电话 010-58566810，邮箱 wanggang@hrsec.com.cn

八、图表目录（简要）

• 图表1：本周涨跌幅前五名股票
• 图表2：WTI与BRENT原油价格走势图
• 图表3：美国NYMEX天然气期货价格走势
• 图表4：液化石油气价格走势
• 图表5：乙烯国际价格走势
• 图表6：丙烯国际价格走势
• 图表7：丁二烯国际价格走势
• 图表8：丙烯酸价格走势
• 图表9：甲醇价格走势
• 图表10：丁酮价格走势