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金属期权周报2023年6月12日

基本面信息

• 铜：上海期货交易所铜库存下跌117%至76,473吨，LME注册仓单铜下跌，反映供应收紧。
• 铝：中国5月出口未锻轧铝及铝材47,537吨，同比大幅下降，累计出口下滑。

标的行情与期权分析

• 铜：价格周涨178%至67,240元，维持高位震荡；期权成交量增加149万手，隐含波动率2312%，持仓量PCR229%显示卖压。
• 铝：价格周涨16%至18,440元，出口数据疲软；成交量微增，隐含波动率1884%，PCR上升。
• 锌：价格周涨380%至19,865元，反弹但空头趋势未改；成交量增加，隐含波动率2225%，PCR上升。
• 铁矿石：价格周涨929%至79,750元，快速反弹后遇压；成交量大增522万手，隐含波动率3980%，PCR波动。
• 黄金：价格周跌16%至45,234元，高位震荡；成交量小幅增加，隐含波动率1520%，PCR维持高位。

结论与操作建议

• 铜：短期偏多，建议卖出看涨+看跌期权组合，如S_CU2307P66000和S_CU2307C67000，止损涨破平衡点。
• 铝：震荡行情，建议卖出看涨+看跌偏中性策略，如S_AL2307P18300和S_AL2307C18400，获取时间价值。
• 锌：空头趋势，建议卖出看涨+看跌中性策略，动态调整Delta，如S_ZN2307P19600和S_ZN2307C19800。
• 铁矿石：短期偏多但有压力建议卖出看涨+看跌策略，如S_I2309-P-780和S_I2309-C-800，止损大跌。
• 黄金：中期内向趋势，建议DELTA中性看涨+看跌组合，动态调整持仓，如S_AU2308-P-448和S_AU2308-C-456。

总体，市场波动率高，期权持仓显示卖方主导，建议关注方向性风险，利用时间价值。