新三板环保行业策略报告：政策红利再降临，农村治污攻坚战正式开启-20180729-安信证券-14页

2018年农村治污攻坚战政策与市场分析总结

核心内容

2018年7月23日，生态环境部审议并原则通过《农业农村污染治理攻坚战行动计划》，标志着农村污染治理进入快速发展阶段。该计划提出“一保两治三减四提升”目标，包括保护农村饮用水水源地、治理农村生活垃圾和污水、减少化肥和农药使用量、提升农业废弃物综合利用率等。

主要观点

• 政策驱动：中央一号文件和《农村人居环境整治三年行动方案》早在2018年初已发布，为农村治污提供政策支持。此次《农业农村污染治理攻坚战行动计划》进一步落实政策，推动农村治污市场发展。
• 市场空间广阔：根据住建部数据，2016年仅20%的行政村对生活污水进行了治理，远低于城市污水处理率（93.44% / 87.38%），农村污水治理市场潜力巨大。
• 行业布局加快：随着政策的推进，环保企业纷纷布局农村治污市场，尤其是具备核心技术的公司，如金达莱、飞驰环保、力源环保等，被重点推荐。
• 投资建议：建议关注细分领域龙头，包括水治理、固废治理和再生资源板块，具体推荐金达莱（830777.OC）、飞驰环保（831846.OC）、力源环保（831353.OC）、海诺尔（833896.OC）、环创科技（831512.OC）、新中天（837164.OC）等。
• 环保行业景气度提升：2018年环保行业整体表现良好，市场情绪积极，政策和监管双轮驱动行业增长。

关键信息

政策背景

• 中央一号文件：2018年2月发布《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》，明确农村人居环境整治三年行动计划。
• 《农村人居环境整治三年行动方案》：2018年2月发布，以垃圾、污水治理和村容村貌提升为主攻方向。
• 《农业农村污染治理攻坚战行动计划》：2018年7月通过，明确农村治污目标，推动行业进入新阶段。
• 七大攻坚战：包括蓝天保卫战、柴油货车污染治理、城市黑臭水体治理、渤海综合治理、长江保护修复、水源地保护、农业农村污染治理。

市场动态

• A股环保企业：包括先河环保、东方园林、首创股份、碧水源、国祯环保、盈峰环境、博世科、天翔环境、双良节能、梅安森、兴源环境、国中水务等，均有所动作。
• 新三板环保企业：包括金达莱、凌志环保、德华生态、资源环保、海牛环境、汇清科技、汇鑫嘉德、常荣声学、名城科技、丰电科技等，部分企业中标项目，部分发布重要公告。
• 环保行业数据：本周上证综指上涨1.57%，深证指数上涨0.36%，新三板做市指数下跌0.16%，环保指数上涨1.97%。

投资建议

• 水治理：关注金达莱（830777.OC）、飞驰环保（831846.OC）、力源环保（831353.OC）。
• 固废治理：关注海诺尔（833896.OC）、环创科技（831512.OC）、新中天（837164.OC）。
• 再生资源：关注松赫股份（835995.OC）、巨东股份（834815.OC）、鑫泰科技（838975.OC）、仁新科技（833310.OC）、利达股份（833329.OC）。

风险提示

• 政策推进力度不及预期
• PPP订单释放不及预期

结构清晰总结

1. 政策背景与目标

• 2018年7月23日：生态环境部原则通过《农业农村污染治理攻坚战行动计划》。
• 目标：实施“一保两治三减四提升”，保护水源地、治理垃圾与污水、减少化肥与农药使用、提升水质与废弃物利用率。
• 政策支持：中央一号文件、《农村人居环境整治三年行动方案》等政策推动农村治污市场发展。

2. 市场现状与前景

• 市场空间：农村污水处理普及率远低于城市，市场潜力巨大。
• 行业布局：环保企业积极布局农村治污市场，以大型综合运营商和核心技术企业为主。
• 市场表现：环保行业整体景气度提升，A股和新三板均有积极表现。

3. 投资建议

• 细分领域：建议关注水治理、固废治理和再生资源板块。
• 推荐公司：
  • 水治理：金达莱（830777.OC）、飞驰环保（831846.OC）、力源环保（831353.OC）
  • 固废治理：海诺尔（833896.OC）、环创科技（831512.OC）、新中天（837164.OC）
  • 再生资源：松赫股份（835995.OC）、巨东股份（834815.OC）、鑫泰科技（838975.OC）、仁新科技（833310.OC）、利达股份（833329.OC）

4. 风险提示

• 政策推进力度不及预期
• PPP订单释放不及预期

5. 市场动态

• A股环保企业：华西能源、绿色动力、百川能源、中环环保、博天环境、高能环境等均有重要公告。
• 新三板环保企业：海牛环境、汇清科技、汇鑫嘉德、常荣声学、名城科技、丰电科技等均有重要公告或中标项目。

6. 环保行业数据

• 上证综指：上涨1.57%
• 深证指数：上涨0.36%
• 新三板做市指数：下跌0.16%
• 环保指数：上涨1.97%

7. 增发与IPO情况

• 本周定增公司：千水环境、民基生态、芳源环保等。
• IPO排队情况：河南百川畅银环保能源股份有限公司、上海凯鑫、洁昊环保等。

8. 海外市场动态

• 大唐环境：委任朱梅为副总经理。
• 北控水务集团：计划增加营运客户至50间。
• 中滔环保：无特别公告。
• 云南水务：中标揭西县生活污水处理项目。
• 首创环境：与平安资产管理公司签订战略合作意向书。
• 康达环保：出售目标公司股权，总代价约2.26亿元。

9. 分析师声明与免责声明

• 分析师声明：诸海滨具有证券投资咨询执业资格，对报告内容负责。
• 免责声明：报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，不承担任何责任。

10. 联系方式

• 上海联系人：朱贤、孟硕丰、李栋、侯海霞、林立、潘艳、刘恭懿、孟昊琳
• 北京联系人：温鹏、田星汉、王秋实、张莹、李倩、姜雪、王帅
• 深圳联系人：胡珍、范洪群、杨晔、巢莫雯、王红彦、黎欢

11. 地址与邮编

• 深圳：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层，邮编518026
• 上海：上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层，邮编200080
• 北京：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层，邮编100034