20250926-宏源期货-铅锌日评_震荡整理_1页_671kb

铅锌市场报告要点总结

铅市场分析

• 价格走势：

  • SMM1#铅锭平均价与前日持平；沪铅主力合约收盘价较前一日上涨0.15%。
  • 沪铅基差扩大至-140.00，较前一日走低25.00元/吨。

• 基本面因素：

  • 供应端：铅精矿进口暂无增量预期，加工费高位运行，炼厂开工率不足30%，复产推迟至10月中旬。
  • 需求端：终端需求未显著改善，终端市场货量较少，经销商以库存消化为主。

• 库存情况：

  • LME铅库存21,550吨，沪铅仓单库存3,584吨，仓单环比下降6.75%。

• 交易策略：暂时观望，关注供需变化。

锌市场分析

• 价格走势：

  • SMM1#锌锭平均价较前日上涨0.23%；沪锌主力合约收盘价较前一日上涨0.85%。
  • 沪锌基差扩大至-245.00，环比缩小135.00元/吨。

• 基本面因素：

  • 供应端：锌精矿加工费高位回落，炼厂生产积极性回升，产量增加，加工费环比稳中调整。
  • 需求端：需求略有改善，但台风天气影响华南地区，部分企业暂停生产，需求增长受限。

• 库存情况：

  • LME锌库存43,800吨，沪锌仓单库存6，583吨，小幅下降1.35%。

• 交易策略：逢低轻仓试多，关注库存变化及宏观风险。

其他事项

• 宏观风险：需关注宏观经济形势变化，包括市场情绪及政策影响。
• 风险提示：
  • 铅：需求不足或压制价格上方空间；
  • 锌：海外挤仓风险、需求不及预期等。

免责声明：以上分析仅供参考，不构成投资建议。期市有风险，投资需谨慎。