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格林大华期货油脂早报总结（20230221）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，主要分析了当前豆油、棕榈油及菜籽油的市场情况，包括价格走势、库存变化、操作建议及影响市场的多空因素。

主要观点

• 市场情绪：当前市场仍受到南美定产前天气炒作的影响，同时印尼政策性减产棕榈油供应，对市场形成一定支撑。
• 国内供应情况：国内油厂停机检修增多，可能导致供应紧张，为油脂价格提供利多支撑。
• 价格走势：油脂价格整体处于震荡状态，需关注价格波动的上沿压力位与支撑位。
• 操作建议：建议投资者关注价格震荡区间，短多可适当获利平仓。

关键信息

现货价格与基差

• 豆油：张家港豆油现货均价为9740元/吨，环比持平；基差为832元/吨，环比下跌20元/吨。
• 棕榈油：广东棕榈油现货均价为8120元/吨，环比持平；基差为-98元/吨，环比下跌32元/吨。
• 菜籽油：江苏地区菜籽油现货价格为11000元/吨，环比下跌40元/吨；基差为1030元/吨，环比上涨8元/吨。

供应与库存

• 豆油：截至2023年第7周末，国内豆油库存量为86.5万吨，环比增加2.67%；合同量为97.3万吨，环比增加38.61%。
• 棕榈油：国内棕榈油库存总量为86.9万吨，环比增加0.3万吨；合同量为5.1万吨，环比增加0.3万吨。
• 进口压榨菜油：库存量为19.7万吨，环比增加25.53%；合同量为20.2万吨，环比下降8.02%。

利多因素

• 印尼政策性减产：印尼政府暂停三分之二棕榈油出口，预计未来三个月将有40-80万吨棕榈油无法进入全球市场，对供应形成收紧预期。
• 国内油厂检修：国内油厂停机检修增多，可能影响供应节奏，支撑油脂价格。

利空因素

• 豆油库存上升：国内豆油库存环比增加，可能对价格形成压力。
• 棕榈油与菜油合同量变化：棕榈油合同量小幅增加，而菜油合同量减少，可能影响市场供需预期。

风险提示

• 国际原油价格波动：可能对油脂成本产生影响。
• 美元汇率变动：影响进口成本及市场资金流向。
• 天气因素：南美地区天气状况可能进一步影响产量及市场预期。

操作建议

• 关注油脂价格在震荡区间内的表现。
• 短多可考虑在触及压力位时部分平仓。
• Y2305合约压力位9000，支撑位8520；P2305合约压力位8350，支撑位7620；012301合约压力位10100，支撑位9800。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
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