20251114-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪降温_双焦震荡运行_12页_3mb

市场概述

市场情绪降温，黑色建材整体呈现震荡运行趋势。下游需求疲软，库存较高，抑制价格表现。具体分析覆盖玻璃、纯碱、硅锰和硅铁，总体偏向中长期偏弱行情，策略以震荡为主，风险集中在宏观政策、供需变化和成本波动。

玻璃

• 现货稳中有升，期货窄幅震荡。
• 开工率下降（79.56%），库存增加（6324.7万重箱），供需矛盾突出，下游地产低迷导致需求不乐观。
• 策略：震荡。
• 风险：宏观政策、房地产政策、玻璃产线变动。

纯碱

• 现货刚需采购为主，期货偏强震荡。
• 产量减少（73.93万吨），库存略降（170.73万吨），但高库存压制价格；煤炭价格上涨支撑成本。
• 策略：震荡偏弱。
• 风险：库存变化、煤炭成本、供应扰动。

双硅（硅锰、硅铁）

• 硅锰：现货价格平稳，企业持续亏损，库存创新高；锰矿去库提供部分支撑，预计震荡。
• 硅铁：现货报价稳定，交易清淡；高产量高库存，需求转弱，价格受压。
• 策略：均震荡。
• 风险：产能利用率变化、宏观政策、港口锰矿和焦煤库存。

整体市场需密切关注库存动态、宏观环境及政策因素变动。