20231219-国海证券-晨会纪要2023年第186期_26页_500kb

分析总结

• 日期: 2023年12月19日晨会纪要研究所会议
• 主题: 综述多个行业报告，包括建筑材料、化工、铝、电商快递、轻工制造、农业、MEMS、酒类、煤炭、货币宽松、新能源、债券和海外消费等，强调供需再平衡、成本控制和政策利好。
• 主要内容：
  • 建筑材料: 关注供需再平衡，主要为地产销售复苏。建议投资瓷砖/石膏板/管材等，推荐建筑和装饰行业双“推荐”评级。
  • 化工: 化工迎来三大机会，包括低成本扩张（如万华化学等）、景气度提升行业（如复合肥、涤纶长丝）、新材料，制冷剂R134a价格上涨，行业仍维持“推荐”评级。
  • 铝: 供给需求再平衡潜在利好，尤其是运输因素导致去库超预期，建议关注云铝股份、神火股份等，“推荐”评级。
  • 电商快递: 2024年面临量价本利平衡挑战，但优选高胜率标的如中通或圆通，推荐相关股票。
  • 轻工制造: 聚焦龙头和景气赛道，关注家具、造纸龙头（如欧派家居），推荐“推荐”评级。
  • 农业: 产能去化后养殖反转，推荐温氏股份、牧原股份等，迎接猪价弹性。
  • MEMS: MEMS平台型企业成长可期，汽车应用市场广阔，建议关注敏芯股份，“买入”评级。
  • 酒类: 市场情绪低迷，但龙头酒企大股东增持为信号，推荐贵州茅台等。
  • 煤炭: 供需紧平衡持续，价格中枢上涨，建议关注中国神华等高分红、潞安环能等冶金煤标的。
  • 美联储政策: 鸽派信号提振大宗商品，但红海航线中断增加供应风险。
  • 新能源: 成长趋势不改，但2024年新能源调整，重点风电、光伏产业链。
  • 债券: 高杠杆担忧，但央行流动性维护支持短期机会，关注利率变化。
  • 海外消费: 把握降息节奏，布局电动工具等制造企业，推荐申洲国际、创科实业等。
• 总体观点: 所有报告强调2024年面临宏观挑战，如经济复苏放缓、需求弱化，但通过关注供需平衡、政策利好和特定细分领域，挖掘高胜率投资机会。
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