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晨会纪要总结（2022第180期）

核心内容

本期晨会纪要主要围绕商品指数每日市场跟踪、宏观要闻及主要品种晨会观点展开，涵盖了外盘、国内商品、期权金融等多个板块的市场动态与分析。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 国内货币政策：国庆长假后首个交易日，央行进行170亿元逆回购操作，实现净回笼5940亿元，创2020年以来新高。
2. 美国非农数据：9月非农就业人数增加26.3万人，高于预期，失业率降至3.5%，市场预期美联储将维持激进加息路径，美元指数走强。
3. 国内房地产市场：国庆假期期间，部分城市楼市出现一定程度恢复，多地调整住房公积金贷款利率，首套利率下调0.15个百分点。
4. 财新PMI：9月财新服务业和制造业PMI均回落，综合PMI降至收缩区间，显示经济压力有所加大。
5. 能源政策：自然资源部强调加强矿产资源储备，欧佩克+减产协议及美国战略原油释放对能源市场形成支撑。
6. 原油市场：国际油价因减产协议和地缘政治因素上涨，国内原油期货价格亦有所回升。
7. 天然气库存：美国天然气库存同比减少5.0%，显示供应偏紧。

二、主要品种晨会观点

1. 农产品

• 花生：国内花生价格接受度良好，部分产区因天气影响水分偏高，上货量有限，期货市场有望随现货走强。
• 鸡蛋：节后价格高位走强，主要因假期需求支撑及疫情因素，关注JD15正套策略。
• 苹果：山东及西部产区上货量不大，价格混乱，期货价格仍有回调空间，建议震荡偏空思路。
• 白糖：国际原糖受原油上涨及巴西收割延迟影响走强，国内供应充足，短期上涨持续性有限。
• 豆粕：现货库存偏低，基差支撑较强，期货市场仍偏强，建议关注进口大豆到港情况及1-5正套策略。
• 玉米：现货价格基本稳定，部分小幅下调，供需格局偏紧，预计节后价格偏强。
• 棉花：ICE棉花期货受非农数据影响下跌，但新棉上市预期及成本支撑仍存，建议震荡偏空，关注13800支撑位。

2. 能源化工

• 甲醇：受原油上涨及烯烃装置重启预期支撑，节后或有反弹，但需警惕新增产能释放风险。
• PVC：成本端支撑较强，节后或有短期反弹，但需关注地产政策及出口情况。
• 尿素：国内需求偏弱，但成本支撑仍存，建议套利思路，关注1-5正套。
• 纯碱：库存增加，需求疲软，建议短期不追高，震荡偏多。
• 玻璃：下游补库有限，建议区间震荡，不追高。
• 短纤：成本上涨带动价格上行，但终端需求仍偏弱，预计供需双低。
• 铁矿石：发运量高位回落，港口库存下降，预计节后震荡偏强。
• 焦煤：供应偏紧，期货维持震荡偏多思路。
• 橡胶：受原油上涨影响低位反弹，但需求支撑不足，建议短线偏多。

3. 工业金属

• 沪铝：基本面支撑良好，但海外宏观不确定因素较多，预计震荡区间运行。
• 沪镍：市场预期美联储11月加息，美元走强压制镍价，建议减少交易频率。
• 沪铜：外盘铜价下跌，国内消费改善有限，预计弱势运行。
• 贵金属：金价承压，白银涨幅较大，但整体受美元走强影响，贵金属或延续弱势。

4. 期权金融

• 股指：节后市场波动性加大，建议关注节前期权的波动率策略，单边策略需等待技术结构确认。
• 期权市场：节前期权成交量PCR维持在1以上，持仓量PCR下降，隐波上升，建议轻仓尝试滚动做空波动率。

关键信息汇总

风险提示

• 宏观经济不确定性：美联储加息路径、国内地产政策及疫情对需求的影响。
• 供需变化：部分品种如豆粕、甲醇、PVC等需关注供应端变化。
• 政策影响：二十大、采暖季限产政策对金属及能源市场可能带来影响。
• 市场波动：外盘波动及国内宏观政策变化可能带来市场剧烈震荡。

机构信息

• 中原期货股份有限公司：总部位于郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层。
• 分支机构：包括上海、西北、山东、新乡、南阳、灵宝、洛阳、西安、大连、杭州等多地分公司及营业部。
• 联系方式：电话4006-967-218，网址www.zyfutures.com。

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