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铝行业日报总结（2026年1月30日）

核心内容概览

本日报主要围绕铝价走势、行业动态及市场操作建议展开，结合宏观金融环境、供需变化及政策调整，对铝市场进行了全面分析。

铝价走势与操作建议

当前行情

• 沪铝：2026年1月29日收盘报25590元/吨，涨幅为2.92%。
• 伦铝：最高至3341美元/吨。
• 进口窗口：保持关闭，现货进口理论亏损约2000元/吨。

市场逻辑

• 宏观推动：黄金大涨及宏观叙事逻辑（如美联储维持利率不变、美元贬值、流动性宽松）支撑有色板块，铝价表现强势。
• 地缘政治影响：美伊冲突升级引发对海外铝锭物流供应的担忧，进一步推动铝价上涨。
• 终端压力显现：铝价持续上涨对下游消费形成抑制，节前备货意愿下降，部分企业提前进入假期模式。
• 库存情况：铝锭社会库存增至77.7万吨，为近三年高位。
• 交割品牌扩容：上期所新增新疆其亚和吉利百矿为铝交割品牌，涉及产能130万吨，旨在缓解市场过热。

操作建议

• 短期趋势：预计铝价在流动性宽松和资金轮动支撑下易涨难跌。
• 中长期策略：在宏观强叙事逻辑未扭转前，建议保持低多思路。
• 关注重点：终端价格传导是否顺畅，以及库存变化对市场的影响。

行业要闻

1. 几内亚铝土矿事故

• 事件：2026年1月21日，几内亚锡吉里省多科矿区发生坍塌事故，造成6名矿工遇难。
• 影响：事故位于金矿区域，未影响铝土矿核心产区（博凯、金迪亚、弗里亚）的生产。

2. 铝代铜趋势启动

• 背景：美的、海尔、小米等19家空调企业及科研机构联合启动“铝代铜”系列标准落地。
• 成本对比：铜在空调中的成本占比过半，铝与铜价差约为三倍。
• 进展：部分品牌计划在2026年推出铝制家用空调，也有品牌暂无相关计划。

3. 力拓集团减产计划

• 措施：2026年10月起，力拓将削减澳大利亚Yarwun氧化铝精炼厂产量40%，以延长其运营寿命至2035年。
• 影响：减产约120万吨，影响约180个岗位，Yarwun目前年产量约300万吨。

4. 印度国家铝业公司扩产

• 计划：Nalco将在2026年6月启动奥里萨邦Pottangi铝土矿开采，支持一体化铝业务扩张。
• 产能提升：Damanjodi氧化铝厂将扩建第五条生产线，年产能增加至327.5万吨。

建信期货研究团队信息

• 研究员：
  • 余菲菲：021-60635729，yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3025190
  • 张平：021-60635734，zhangpin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3015713
  • 彭婧霖：021-60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681

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