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钢材日评报告总结（2024年11月28日）

本报告基于黑色金属研究团队撰写，旨在总结钢材市场行情及后市展望，涵盖现货、基差、供需动态和行业政策层面。

一、 当日行情概述

• 螺纹钢与热卷主力合约RB2501和HC2501维持震荡偏弱趋势，RB2501微跌0.3%；不锈钢主力合约SS2501下行，创年内新低。
• 现货市场螺纹钢与热卷价格小幅下跌，个别区域热卷跌幅显著（如上海、西安）。
• 期货市场上，螺纹钢、热卷合约持仓量均有减少，多空对比偏离度差异显著。

二、 后市展望

• 基本面变化：供给端，成材产量持续上行；需求端，下游出现需求转升迹象，钢厂库存加速回落，供需两端均呈现一定改善。
• 短期与风险因素：
  1. 当前钢材基本面虽有所修复，但尚未发生显著逆转。
  2. 进入传统消费淡季，后市需求预期走弱，价格面临承压。
  3. 地缘局势风险与美元汇率走强将增加不确定性。
  4. 12月政治局会议的政策预期，以及11月文华黑链指数超3%的跌幅构成关注重点。
• 预计方向：螺纹钢、热卷主力合约短期将呈震荡偏弱走势。

三、 行业要闻摘要

1. 冬储行情冷淡预期：今年黑色系期货市场受弱现实面与预期博弈影响，文华黑链指数下跌3%，冬储启动对价格提振有限。
2. 山西限产检修影响：高炉与轧线检修持续扩大，日均铁水产量与材产量环比下降，但电炉产能利用率降幅较大。
3. 钢厂盈利困难：1-10月份黑色金属冶炼行业累计亏损超700亿元，10月单月亏损1078亿元，经营压力巨大。
4. 新质生产力动态：包钢股份风电钢产品创同期产量新高，但内蒙古包钢鑫能源公司成立标志着重心更偏向能源拓展。
5. 图表数据：附录提供了主要钢材现货价格、周产量、社会库存、高炉与电炉开工率、铁水产量、表观消费量等图表，用于实时判断供需状态。

四、 数据监控结论

• 价格：现货市场价格整体稳定但个别地区承压，期货主力合约库存和持仓持续变化。
• 走势：KDJ指标呈上行趋势，MACD绿柱缩小，技术面暂无强力反转迹象。
• 基差：上海现货与主力合约基差虽存在一定幅度，但走势不温不火。
• 向度：当前数据表明供给收缩初现苗头，但终端需求能否有效提振成为关键变量。

投资建议与风险提示

• 建议投资者关注短期波动，谨慎对待需求边际变化，政策出台及实际成交数据将对行情起到方向性作用。
• 投资需兼顾风险控制，严格遵守本报告免责条款。

【免责声明】
本报告基于市场公开信息整理，不构成投资建议，仅供内部参考使用。