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棉花期货早报（2022.2.22）总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年2月22日棉花期货市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时涵盖了全球棉花供需预测、中国棉花供需平衡表、短纤和涤纶价格走势、进口成本及仓单情况等关键信息。

主要观点

1. 基本面分析

• 国内销售压力增加：由于轧花厂还贷时间临近，疆棉销售压力加大，对市场形成偏空影响。
• 进口情况：2021年12月我国棉花进口14万吨，环比增长40%；2021年全年累计进口215万吨，同比减少0.6%。
• 供需平衡：2021/22年度，我国棉花产量为573万吨，进口240万吨，消费820万吨，期末库存750万吨。

2. 基差情况

• 现货升水期货：棉花现货3128b全国均价为22783元/吨，基差为1513（05合约），现货大幅升水期货，对市场形成偏多影响。

3. 库存情况

• 期末库存：中国农业部20/21年度1月预计期末库存为750万吨，库存水平中性。

4. 盘面走势

• 技术面：郑棉05合约20日均线向下，K线在20日均线下方，整体走势偏空。

5. 主力持仓

• 持仓趋势：主力持仓偏多，净持仓多减，显示市场趋势偏多。

6. 结论

• 短期走势：节后国内现货销售压力较大，郑棉05合约预计震荡偏弱，盘中反弹时可考虑短空操作。

关键信息汇总

全球棉花供需预测（2月）

中国棉花供需平衡表

其他相关分析

短纤和涤纶价格走势

• 国内化纤价格走势显示，短纤和涤纶价格存在波动，需关注其对棉花价格的影响。
• 皮棉-化纤价差及棉涤价差情况显示，价差波动较大，可能对棉花市场形成一定压力。

进口成本与仓单情况

• 进口成本分析显示，进口成本可能对棉花价格形成支撑。
• 郑州棉花仓单日报显示，仓单数量可能影响市场流动性及价格走势。

中国棉花库存趋势

• 中国棉花库存量逐年下降，显示国内供应趋于紧张，可能对价格形成支撑。

风险提示与免责声明

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