晨会速递总结
核心内容概述
本次晨会速递主要涵盖宏观经济预测、投资策略建议、行业及公司研究分析，以及市场数据、估值方法局限性说明、分析师声明和法律主体声明等内容，为投资者提供全面的市场洞察与投资指引。
宏观经济分析
四季度GDP增速预测
- 预计2021年四季度GDP增速为 3.7%。
- 经济底部确认：稳增长政策开始发力见效，稳定内需，表现为生产稳步回升、房地产投资增速下行趋缓、多地发放消费券刺激消费、疫情对消费冲击边际减弱。
- 全年GDP增速：预计全年GDP增速为 8%。
投资策略建议
市场风格转换与“春季躁动”
- 高增长预期策略在事后可取得高超额收益，但事前表现一般。
- 市场风格转换：近期微观业绩预期上行，北上资金大幅流入，叠加政策发力，预计“春季躁动”仍将如期而至。
- 投资主线：重点关注 消费 和 稳增长 两条主线。
行业及公司研究
钢铁行业：宝钢股份
- 第三期股权激励计划：行权条件包括国资委EVA考核目标、利润复合增长率、利润行业地位、ROE，有助于公司长期稳健发展。
- 盈利预测：预计2021-2023年净利润分别为 271.25亿元、282.59亿元、299.06亿元，EPS分别为 1.22元、1.27元、1.34元。
- 评级：维持“增持”评级。
食品饮料行业：汤臣倍健
- 2021年业绩预告：预计全年归母净利润为 16.0-19.1亿元，同比增长 5%-25%，基本符合预期。
- 收入端：
- 境内线下业务增长低于预期；
- 境内线上业务收入快速增长；
- 境外LSG业务实现一定增长。
- 利润端：2021Q4归母净利润预计为 0.9亿元，单季度增速达 56.7%。
- 盈利预测：2021-2023年EPS分别为 1.03元、1.33元、1.63元，当前PE分别为 26x、20x、17x。
- 评级：维持“增持”评级。
市场数据概览
A股市场
| 指数 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
3632.33 |
-0.20 |
| 沪深300 |
4917.77 |
-0.46 |
| 深证成指 |
14791.31 |
-0.44 |
| 中小板指 |
9994.21 |
0.08 |
| 创业板指 |
3250.16 |
-2.18 |
股指期货
| 合约 |
收盘 |
涨跌% |
| IF2201 |
4925.60 |
-0.44 |
| IF2202 |
4929.80 |
-0.42 |
| IF2203 |
4926.00 |
-0.50 |
| IF2206 |
4894.00 |
-0.51 |
商品市场
| 品种 |
收盘 |
涨跌% |
| 黄金 |
371.74 |
-0.79 |
| 燃油 |
2855 |
-1.28 |
| 铜 |
69730 |
-0.92 |
| 锌 |
24050 |
-0.31 |
| 铝 |
20210 |
-0.83 |
| 镍 |
152570 |
0.32 |
外汇市场
| 币种 |
中间价 |
涨跌 |
| 人民币对美元 |
6.3794 |
0.06 |
| 人民币对欧元 |
7.2099 |
-0.14 |
| 人民币对日元 |
0.0553 |
-0.21 |
| 人民币对港币 |
0.8181 |
0.06 |
利率市场
| 品种 |
前加权平均利率% |
涨跌BP |
| DR001 |
1.8733 |
-15.91 |
| DR007 |
2.0168 |
-27.48 |
| DR014 |
1.9868 |
-76.35 |
| 一年期国债 |
2.2529 |
1.00 |
| 五年期国债 |
2.6127 |
0.35 |
| 十年期国债 |
2.7855 |
1.01 |
评级体系说明
| 评级 |
说明 |
| 买入 |
未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 |
未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15% |
| 中性 |
未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5% |
| 减持 |
未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15% |
| 卖出 |
未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 |
无法获取必要资料或存在重大不确定性事件 |
估值方法的局限性说明
- 报告所含分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
- 采用的估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
法律与声明信息
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