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螺纹周报总结

一、供需分析

供应端：产量小幅下降，高炉回落明显，电炉回升；整体产量仍处低位。热卷产量高位回落。
需求端：表观需求小幅回落，维持季节性低位水平；日成交数据环比下降。

二、库存与季节性

钢厂库存、社会库存小幅上升，总库存继续累库。2023年累库节奏较往年提前，需关注累库的高度。

三、成本与利润

高炉综合成本约4100元/吨，钢厂亏损170元/吨左右，电炉盈利水平下滑至69元/吨。

四、价格与预期

主力合约价格探底回升，期货贴水100元/吨左右；整体在政策强预期和累库压力间震荡。

五、短期事件提示

12月15日：国内经济运行发布会；12月20日：LPR可能调整；需警惕海外风险外部传导。

注意风险因素变化，把握政策预期转换窗口期。