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华金期货螺纹周报分析总结

1. 供应情况
   螺纹产量略有上升，但总量仍维持低位；热卷产量回升至高位。钢材和粗钢产量维持高位，产量变化需持续关注。

2. 需求情况
   需求季节性回落，表观需求下降至25214万吨，同比下降14.3%；日成交数据回落至14万吨左右。

3. 库存变化
   总库存小幅累积，累库提前于往年。钢厂库存上升673万吨，社会库存上升203万吨，总库存上升876万吨，进入去库阶段，需关注冬季累库高度。

4. 成本支撑
   当前成本估算中，高炉成本约4080元/吨，电炉成本约4150元/吨，成本端对价格形成较强支撑。

5. 价格与基差
   期货贴水约100元/吨，现货价格企稳，主力合约价格高位震荡。基差小幅扩大，需关注市场预期转换。

6. 比价与相关品种
   卷螺差走弱，螺纹钢与铁矿比价维持升水结构，期货价差结构变化需关注换月影响。

7. 宏观经济与政策
   统计局数据显示，基建投资和制造业增长较好，房地产开发投资和新开工面积降幅扩大，影响需求端预期，需持续跟踪。

展望与风险
预计价格维持震荡偏强格局，但仍需关注累库存高度与市场预期变化，海外风险事件可能导致市场情绪波动。