> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告：尿素日报——行情止跌 ## 核心内容概览 本报告为冠通期货2026年7月3日发布的尿素市场日报，重点分析尿素当前的行情走势、期现价格变化、供需基本面及市场情绪。整体来看，尿素市场呈现**行情止跌**的态势，但**趋势性上涨仍需等待政策驱动**。 ## 主要观点 ### 1. 行情走势 - **今日行情**：尿素市场低开高走，日内出现反弹。 - **期货表现**：尿素主力2609合约开盘1713元/吨，最终收于1726元/吨，**涨跌幅+0.64%**，形成一根阳线。 - **现货表现**：现货市场下行为主，但**收单有所好转**，河北、山东、河南等地尿素工厂主流出厂价格在1730-1760元/吨之间，**成交重心继续下移**。 - **市场情绪**：尽管价格小幅反弹，但整体仍处于**震荡筑底**阶段，**未出现大幅反弹信号**。 ### 2. 供需基本面 - **供需格局**：整体供需仍偏宽松，**需求难以消化库存**。 - **开工负荷**：尿素工厂开工率维持在84.21%，**短期暂无大幅降低计划**。 - **库存压力**：本期**累库6.67万吨**，即使降价吸单，**库存压力依然较大**。 - **复合肥需求**：复合肥工厂开工负荷**低位震荡**，截至7月2日开工率为**31.76%**，环比下降**0.46%**，同比偏高**2.51%**。 - **终端需求**：部分地区**夏季肥需求依然存在**，但**传统需求淡季地区农需及复合肥工厂需求疲软**，**秋季肥备货积极性边际增强**，但**仍受盘面下行影响**。 ### 3. 基差与持仓变化 - **基差情况**：以河南地区为基准，**9月合约基差为54元/吨**，较前一日**走弱11元/吨**。 - **期货持仓**：主力合约前二十名席位中，**多头增加7894手**，**空头增加17050手**。其中，**中融汇信和银河期货净多单增加**，而**五矿期货和华泰期货净空单增加**。 ## 关键信息 ### 期现价格 - **期货价格**：尿素主力2609合约今日收于1726元/吨。 - **现货价格**：河北、山东、河南等地尿素工厂主流出厂价格范围在**1730-1760元/吨**。 ### 供应数据 - **全国尿素日产量**：21.49万吨，环比上升**1.03%**。 - **开工率**：84.21%，维持高位。 ### 库存与需求 - **库存数据**：本期**累库6.67万吨**，库存压力仍未缓解。 - **需求端**：农需采购**谨慎为主**，复合肥市场**逐步建仓秋季肥**，但整体需求**偏弱**。 ### 政策预期 - **上涨动力不足**：当前市场缺乏**趋势性上涨动力**，**政策驱动**是未来行情变化的关键因素。 ## 结论 尿素市场目前处于**震荡筑底**阶段，**行情止跌**但**未见明显反弹**。现货价格下行，期货价格小幅反弹，**基差走弱**，**库存压力依然存在**。供应端维持高位，需求端分化明显，**终端采购积极性不足**，**复合肥开工负荷低位震荡**。未来市场走势将**依赖政策变化**及**需求回暖**，短期内仍以**震荡为主**。 --- **数据来源**：Wind、肥易通、隆众、安云思 **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司 **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。