> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 文档总结：盐端累库不紧，关注津巴动向 ## 核心内容 本周（4月7日至4月10日），锂盐市场整体呈现震荡走势。碳酸锂及氢氧化锂价格均出现小幅下跌，但整体市场供需格局仍偏宽松，库存维持去库趋势，预计4月去库量在1-2千吨，二季度整体去库幅度或较一季度下降。若津巴及视下窝供应问题得到解决，三季度可能出现明显累库；若问题持续，则碳酸锂可能继续去库，届时盐端紧张可能加剧。 ## 主要观点 1. **矿端动态**： - **津巴布韦**：中矿资源在业绩交流会上称，出口政策可能于一到三天内放开，市场传言亦称政策面已放开出口，需关注实际进展。 - **江西矿山**：四矿山采矿权评估报告发布，后续可能经历换证-停产-环评流程，但具体停产时间尚不明确，预计部分矿山锂矿库存约半年，短期内对锂盐生产影响有限。 - **澳洲矿山**：柴油库存周环比增加，预计大规模停产概率较低，4月到货量预计增加至40万吨以上。 - **智利出口**：3月智利对中国的碳酸锂及氢氧化锂出口量环比增长10%，同比大幅增长33%，其中硫酸锂出口量同比激增184%，显示智利库存充足，盐端不紧。 2. **盐端库存与价格**： - **SMM库存**：本周碳酸锂库存增加1453吨，库存天数为28.5天，较上周增加0.3天。 - **价格走势**：碳酸锂现货均价环比下降1.9%，氢氧化锂均价也出现小幅下滑，但电池级氢氧化锂较碳酸锂的价差缩小，显示两者价格趋于一致。 - **基差情况**：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价 - GFEX近月）扩大至1650元/吨，但仍未见明显走强。 3. **需求端分析**： - **动力需求**：新能源乘用车内销仍不乐观，4月第一周零售和批发数据同比下滑，渗透率维持在57.7%和47.5%。 - **储能需求**：储能市场订单量同比增长137%，显示储能需求仍具支撑。 - **正极与电芯排产**：正极、电芯排产较好，对碳酸锂的直接需求仍有一定支撑。 4. **市场策略建议**： - **关注津巴进展**：下周市场将重点关注津巴出口政策是否落实，若落实可能缓解供应紧张。 - **逢低做多机会**：建议关注利空落地后的逢低做多机会，但短期内由现货驱动盘面突破前高仍存在困难。 ## 关键信息 - **锂盐价格**：碳酸锂价格震荡，电池级碳酸锂现货均价为15.55万元/吨，工业级为15.20万元/吨。 - **库存数据**：SMM碳酸锂库存增加1453吨，库存天数为28.5天。 - **出口动态**：智利3月对中国碳酸锂及氢氧化锂出口量环比增长10%，硫酸锂出口量同比大幅增长184%。 - **矿山动态**：津巴布韦出口政策可能放宽，江西矿山可能面临停产，但影响有限；澳洲矿山供应稳定，4月到货量预计增加。 - **终端需求**：新能源车产销同比增速放缓，但储能市场仍保持增长，动力销量仍是市场关注焦点。 - **市场策略**：建议关注津巴政策进展及利空落地后的做多机会，但短期内价格突破前高仍存难度。 ## 风险提示 - 下游消费不及预期。 - 新增产能建设进度与企业预期存在差异。 ```