20260412-东证期货-碳酸锂周度报告_盐端累库不紧_关注津巴动向_13页_2mb

报告摘要

文档总结：盐端累库不紧，关注津巴动向

核心内容

本周（4月7日至4月10日），锂盐市场整体呈现震荡走势。碳酸锂及氢氧化锂价格均出现小幅下跌，但整体市场供需格局仍偏宽松，库存维持去库趋势，预计4月去库量在1-2千吨，二季度整体去库幅度或较一季度下降。若津巴及视下窝供应问题得到解决，三季度可能出现明显累库；若问题持续，则碳酸锂可能继续去库，届时盐端紧张可能加剧。

主要观点

矿端动态：
- 津巴布韦：中矿资源在业绩交流会上称，出口政策可能于一到三天内放开，市场传言亦称政策面已放开出口，需关注实际进展。
- 江西矿山：四矿山采矿权评估报告发布，后续可能经历换证-停产-环评流程，但具体停产时间尚不明确，预计部分矿山锂矿库存约半年，短期内对锂盐生产影响有限。
- 澳洲矿山：柴油库存周环比增加，预计大规模停产概率较低，4月到货量预计增加至40万吨以上。
- 智利出口：3月智利对中国的碳酸锂及氢氧化锂出口量环比增长10%，同比大幅增长33%，其中硫酸锂出口量同比激增184%，显示智利库存充足，盐端不紧。
盐端库存与价格：
- SMM库存：本周碳酸锂库存增加1453吨，库存天数为28.5天，较上周增加0.3天。
- 价格走势：碳酸锂现货均价环比下降1.9%，氢氧化锂均价也出现小幅下滑，但电池级氢氧化锂较碳酸锂的价差缩小，显示两者价格趋于一致。
- 基差情况：碳酸锂基差（SMM电碳现货均价 - GFEX近月）扩大至1650元/吨，但仍未见明显走强。
需求端分析：
- 动力需求：新能源乘用车内销仍不乐观，4月第一周零售和批发数据同比下滑，渗透率维持在57.7%和47.5%。
- 储能需求：储能市场订单量同比增长137%，显示储能需求仍具支撑。
- 正极与电芯排产：正极、电芯排产较好，对碳酸锂的直接需求仍有一定支撑。
市场策略建议：
- 关注津巴进展：下周市场将重点关注津巴出口政策是否落实，若落实可能缓解供应紧张。
- 逢低做多机会：建议关注利空落地后的逢低做多机会，但短期内由现货驱动盘面突破前高仍存在困难。