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报告摘要

2022年12月6日早间评论总结

核心内容概述

本报告为西南期货研究所发布的早间评论，涵盖了多个商品期货品种的市场分析与投资策略。内容涉及贵金属、黑色系、化工品、农产品等主要品种，分析了价格走势、供需变化、库存情况及宏观政策对市场的影响，并给出了相应的交易建议。

主要观点与关键信息

贵金属

沪金：主力合约收盘价406，跌幅0.98%；沪银：主力合约收盘价5236，涨幅0.29%。
市场背景：美元指数回落，十年期美债收益率下降，实际利率走低。美国非农数据超预期但就业成色较差，显示经济下行压力。
策略：建议长线逢低多头布局，白银表现将强于黄金。

螺纹钢、热卷

期货冲高回落，现货价格维持高位。
供应端粗钢产量下降，需求端受冬季影响收缩。
冬储信心提升，库存处于低位，短期或延续强势。
策略：建议多单持有。

铁矿石

期货冲高回落，现货报价790元/吨（PB粉）。
需求中期内或维持平稳，供应端有望回升。
技术面显示底部逐步抬升。
策略：建议多单持有。

焦煤焦炭

期货主力合约上涨，焦煤JM05收涨1.82%，焦炭J01收涨1.35%。
供应端炼焦煤库存低位，需求端炼焦利润亏损。
焦炭综合库存创新低，下游需求疲软。
策略：建议轻仓做多。

原油

油价震荡走低，受美联储紧缩预期和供需博弈影响。
欧佩克减产预期未兑现，市场供应担忧缓解。
策略：建议逢高做空。

甲醇

期货震荡回落，现货价格有所走弱。
供应端逐步恢复，但需求端疲软，港口库存增加。
策略：建议轻仓做空为主。

LLDPE

期货冲高回落，供应端开工率回升，但需求端持续疲软。
产业链整体供需双弱，短期震荡为主。
策略：建议逢高做空。

PP

期货震荡回落，供应端开工率小幅回升。
需求端仍偏弱，短期震荡整理。
策略：建议逢高做空。

天然橡胶

期货主力合约小幅上涨，现货价格走低。
全球处于旺产期，国内进口增加，库存延续累库。
策略：建议逢高布局远月空单。

PVC

期货反弹小幅下跌，现货价格上调。
供应端低位运行，需求端疲软，出口预期走弱。
策略：建议逢高适当加仓空单。

尿素

期货小幅上涨，现货价格上调。
供应端部分复产，需求端疲软，库存维持高位。
策略：建议空单持有，注意换月。

乙二醇

期货小幅上涨，现货价格维持稳定。
供应端逐步恢复，需求端偏弱，库存小幅去化。
策略：建议轻仓做空。

PTA

期货反弹小幅下跌，现货价格稳定。
供应端部分装置停车，需求端疲软，成本端震荡偏弱。
策略：建议前期空单止盈离场。

短纤

期货小幅上涨，现货价格走强。
供应端维持稳定，需求端持续疲软，成本端承压。
策略：建议反弹抛空。

铜

期货价格震荡，市场升贴水分化。
铜精矿供应宽松，但国内消费受疫情影响。
策略：建议维持观望。

铝

期货价格震荡走强，库存维持低位。
铝土矿供应偏紧，成本支撑较强。
策略：建议等待沽空机会。

锌

期货价格震荡，市场升贴水分化。
精炼锌产量不及预期，消费季节性走弱。
策略：建议择机沽空。

铅

期货价格震荡，市场升贴水分化。
再生铅产量增加，消费未明显回落。
策略：建议择机布局远月空单。

锡

期货价格震荡，受宏观多空交织影响。
矿端供应偏紧，但新能源需求走弱。
策略：建议多头持仓止盈。

镍

期货价格震荡，受宏观和产业双重因素影响。
产业供需过剩，但显性库存低位支撑价格弹性。
策略：建议轻仓试空，区间操作。

豆粕

美豆价格下跌，国内豆油库存下降。
国内豆粕库存处于近年同期最低水平。
策略：建议豆粕空单少量持有，加仓滚动操作。

油脂

国内油脂价格震荡，豆油库存下降。
棕榈油库存上升，菜油库存连续两周增加。
策略：建议油脂空轻仓持有，注意止盈。

棉花&棉纱

外盘棉花冲高回落，国内棉花库存高点已过。
未来进入出库周期，12月需求或有所提振。
策略：建议卖近抛远套利。

白糖

国内白糖价格震荡，外盘原糖冲高回落。
印度和泰国产量增加，全球供给充足。
策略：建议暂观望。

苹果

国内苹果期价震荡，库存高点已过。
12月进入春节备货期，需求或边际改善。
策略：建议逢低做多远月。

生猪

全国生猪均价下跌，北方市场以跌为主。
供应端出栏积极性提升，需求端有所回暖。
策略：建议关注1-3合约反套。

鸡蛋

现货价格稳定，主产区均价持平。
蛋鸡存栏量处于低位，12月集中淘汰老鸡。
策略：建议回调做多。

玉米

玉米价格下跌，北方港口价格回落。
饲用需求或转向国内玉米，全球库存降至近8年低位。
策略：建议沿成本支撑逐步建立多单。

总体趋势

多数品种呈现震荡走势，部分品种建议逢高做空，少数品种建议逢低布局多头。宏观政策预期偏暖，但基本面仍偏弱，需关注供需变化与市场情绪波动。

投资策略汇总

品种	策略建议
贵金属	长线逢低多头布局
螺纹钢、热卷	多单持有
铁矿石	多单持有
焦煤焦炭	轻仓做多
原油	逢高做空
甲醇	轻仓做空
LLDPE	逢高做空
PP	逢高做空
天然橡胶	逢高布局远月空单
PVC	逢高适当加仓空单
尿素	空单持有，注意换月
乙二醇	轻仓做空为主
PTA	前期空单止盈
短纤	反弹抛空
铜	维持观望
铝	等待沽空机会
锌	择机沽空
铅	择机布局远月空单
锡	多头持仓止盈
镍	轻仓试空，区间操作
豆粕	空单少量持有，加仓滚动操作
油脂	空轻仓持有，注意止盈
棉花&棉纱	卖近抛远套利
白糖	暂观望
苹果	逢低做多远月
生猪	关注1-3合约反套
鸡蛋	调回调做多
玉米	沿成本支撑逐步建立多单