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有色金属内外跨市跟踪总结（20230904）

核心内容概述

本报告为国投安信期货有限公司发布的有色金属内外跨市跟踪分析，旨在为机构及个人客户提供关于铜、铝、锌、铅、锡、镍等金属现货与期货价格对比、进口与出口利润变化以及内外盘比值的参考信息。报告数据主要基于Wind、上海有色及Bloomberg等数据源，涵盖了2022年及2023年的市场动态，部分品种（如锡）提供三年数据。

主要观点

1. 数据来源与计算方式

• 报告数据来源于Wind、上海有色及Bloomberg。
• 铜、铝、镍仅计算进口利润。
• 锌、铅、锡则同时计算进口与出口利润。
• 锌进口仍按2022年度税则执行1%关税，但实际可按最低零关税处理。
• 数据更新时间为每日11:00-11:30，仅限于国投安信期货客户使用。

2. 进出口利润分析

• 铜：进口利润图显示了铜现货与三个月进口利润的变化趋势，可用于判断进口成本及市场供需状况。
• 铝：铝的进口利润图反映了铝的进口成本与现货价格的对比，有助于分析铝的市场结构。
• 锌：锌的进口与出口利润图分别展示了其在不同方向上的盈利情况。出口利润图考虑了LME现货及0-3月升贴水。
• 铅：铅的进口与出口利润图显示了其在进口与出口方向上的盈利情况，与锌类似。
• 锡：锡的进口与出口利润图反映了其在不同市场间的流动情况，同时内外盘比值图提供了进一步分析的依据。
• 镍：镍的进口利润图覆盖了三年数据，显示了其价格波动及进口利润的变化。

3. 内外盘比值与进出口平衡比值

• 图5、图8和图11分别展示了锌、铅、锡的三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，有助于判断市场内外价格差异及贸易流向。
• 这些比值的变化可以反映市场对金属的需求变化、供应状况及贸易政策的影响。

关键信息

1. 数据时效性与范围

• 报告数据跨度为2年（除锡为3年）。
• 若需更长历史数据，需联系相关业务单元。

2. 适用对象

• 本报告仅限国投安信期货客户使用，非客户请勿传播或使用。

3. 风险提示

• 数据基于公开信息，准确性与完整性无法完全保证。
• 市场价格可能波动，报告仅反映发布当日的判断。
• 报告不构成投资建议，客户应自行判断并承担投资风险。

4. 其他说明

• 图片链接为示例，实际使用时应确保数据来源的可靠性。
• 部分金属（如锌）的出口利润计算不包括地域紧俏程度极强的贸易实际升水，如需相关数据，应咨询关联品种分析师。

总结

本报告提供了铜、铝、锌、铅、锡、镍等主要有色金属品种的内外跨市跟踪分析，重点在于现货价格与三个月期货价格的对比、进口与出口利润的变化，以及内外盘面比值与进出口平衡比值的评估。这些信息有助于客户理解市场动态、评估贸易成本及判断价格走势。报告强调数据的参考性质，提醒客户注意市场风险，并指出部分数据的特殊计算方式及适用范围。