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有色金属内外跨市跟踪总结（20230915）

核心内容概述

本报告为国投安信期货有限公司发布的有色金属内外跨市跟踪分析，主要针对铜、铝、镍、锌、铅、锡等金属的现货价格与三个月期货合约的进口/出口利润进行对比分析。报告旨在帮助客户了解不同金属在国际与国内市场之间的价格差异及其对贸易流动的影响，为投资决策提供参考。

主要观点

• 数据来源：报告数据主要来源于Wind、上海有色和Bloomberg，部分数据更新至2023年9月。
• 报告范围：
  • 铜、铝、镍：仅计算进口方向。
  • 锌、铅、锡：分别计算进口和出口方向。
• 数据说明：
  • 锌、铅、锡的现货出口利润基于LME现货及0-3月升贴水计算，不包括地域紧俏程度极强的贸易实际升水。
  • 锌进口仍沿用2022年度税则的1%关税计算，但实际可按最低零关税处理。
  • 数据长度为2年（除锡外），如需更长数据服务，需联系业务单元。
• 更新时间：报告通常在交易日11:00-11:30更新，通过国投安信期货数据投研平台发送。
• 分析维度：
  • 现货价格与三个月期货合约的利润对比。
  • 外盘与内盘价格比值。
  • 进出口平衡比值，反映市场供需状况及贸易流向。

关键信息

铜

• 图1展示铜现货及三个月进口利润，反映进口成本与现货价格的对比关系。
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg。

铝

• 图2展示铝现货及三个月进口利润，分析进口利润变化趋势。
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg。

镍

• 图12展示镍现货及三个月进口利润（三年数据），用于长期趋势分析。
• 数据来源：Wind、Bloomberg、上海有色。

锌

• 图3展示锌现货及三个月进口利润。
• 图4展示锌现货及三个月出口利润。
• 图5展示锌三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，有助于判断市场供需及贸易流向。

铅

• 图6展示铅现货及三个月进口利润。
• 图7展示铅现货及三个月出口利润。
• 图8展示铅三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，反映市场动态。

锡

• 图9展示锡现货及三个月进口利润。
• 图10展示锡现货及三个月出口利润。
• 图11展示锡三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，用于分析锡的市场供需及贸易平衡。

免责声明

1. 报告性质：本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。
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总结

本报告系统分析了多种有色金属的内外跨市情况，涵盖了现货价格、期货利润、内外盘比值及进出口平衡比值等多个维度，为投资者提供了市场动态的参考依据。同时，报告也强调了数据来源、计算方法及使用范围，提醒客户注意信息的局限性与使用风险。