20240724-华创证券-_债券周报_政策双周报_深化财税_金融体制改革_完善货币政策传导机制_14页_1mb

债券周报摘要（2024年7月24日）

宏观基调

坚定不移实现全年经济发展目标，推动现有政策落地生效。重点包括：巩固经济增长，扩大内需，发展新质生产力，推动外贸动能培育。国务院会议和中央全会均提出政策落地的重要性。

财政政策

深化财税体制改革，建立权责清晰、财力协调的地方与中央财政关系。加快专项债发行使用，支持设备更新和以旧换新。延长12省市化债再融资支持至2027年中，化解地方债务风险。超长期特别国债资金统筹安排推动新增需求。

货币政策

明确短端利率为主要政策利率，完善利率调控与传导机制。调整OMO操作方式为固定利率、数量招标，下调逆回购利率。LPR报价锚定OMO利率。MLF质押品减免缓解“资产荒”，强化货币政策传导效率。

金融监管

深化金融体制改革，完善多层次债券市场发展。严监管背景下，资本市场改革提升透明度与风险防控能力，包括加强上市公司监管与投资者保护。金融管理部门关注地方法人银行债券投资风险，防范系统性风险。

房地产政策

坚持“消化存量+优化增量”并行，建立租购并举住房制度。提高公积金贷款额度，下调房贷利率，推进保障性住房建设及商品房去化新政如“带押过户”、“返佣促销”等。

风险提示

流动性收紧超预期及宽信用进度超预期风险。