20251211-东吴证券-苦练内功_挖掘经济潜能——学习中央经济工作精神_5页_509kb

中央经济工作会议宏观点评分析

中央经济工作会议强调，当前形势下，外部挑战已成为常态，需以内需为主的政策应对供强需弱的矛盾。会议将发展问题视为动态进程中的挑战，并对稳内需、控通胀、促就业重点布局。

• 宏观政策重心变化①从稳楼市地产转向稳微观主体，重质增长；②财政从推高力度转为保持赤字规模，增供强需弱矛盾，分解地方财政压力；③货币政策首次将**“物价回升”提升为政策目标**，强调灵活降息降准。
• 主要应对方略
  ✓ 扩内需攻坚：优化“两新”补贴、实施增收计划、推动投资止跌回稳。
  ✓ 房地产平稳：政策重心转向“去库存、优供给”，鼓励收购存量商品房用于保障房建设，深化公积金改革。
  ✓ 资本市场建设：强调制度深化、服务科创与新质生产力。
  ✓ 物价拉动：配合宽松政策，通过机制渐进提振物价。
  ④反内卷政策常态化落地，规范市场竞争。
• 风险提示
  ⚠️外部环境恶化、关税出口风险。
  ⚠️国内经济基本面发生突变。

**核心结论：**中央明确苦练内功，以高质增长取代单纯数量扩张，防范风险的同时，加码财政地方税体系健全、货币政策灵活传导、结构性扩大内需，构建全国统一大市场与新发展格局，实现经济内部“供需平衡”与居民获得感提升。政策强调“系统性工程”，核心是增强微观活力，激发真实需求。