20260128-国泰期货-铝_偏强运行_氧化铝_检修增加_铸造铝合金_跟随电解铝_3页_1mb

铝市场分析总结

核心内容

2026年01月28日，铝市场整体呈现偏强运行态势，氧化铝市场因检修增加而表现偏弱，铸造铝合金则跟随电解铝走势。

市场数据概览

期货市场

电解铝

• 沪铝主力合约收盘价：24305元/吨
• 沪铝主力合约夜盘收盘价：24350元/吨
• LME铝3M收盘价：3213美元/吨
• 沪铝主力合约成交量：413754手
• 沪铝主力合约持仓量：311897手
• LME铝3M成交量：23205手
• LME注销仓单占比：4.53%
• LME铝cash-3M价差：-3.75美元/吨
• 近月合约对连一合约价差：-75元/吨
• 买近月抛选一跨期套利成本：80.59元/吨

氧化铝

• 沪氧化铝主力合约收盘价：2734元/吨
• 沪氧化铝主力合约夜盘收盘价：2766元/吨
• 沪氧化铝主力合约成交量：405821手
• 沪氧化铝主力合约持仓量：481235手
• 近月合约对连一合约价差：-118元/吨
• 买近月抛选一跨期套利成本：36.04元/吨

铝合金

• 铝合金主力合约收盘价：23055元/吨
• 铝合金主力合约夜盘收盘价：23060元/吨
• 铝合金主力合约成交量：10342手
• 铝合金主力合约持仓量：9459手
• 近月合约对连一合约价差：-90元/吨
• 买近月抛选一跨期套利成本：-90元/吨

现货市场

电解铝

• 现货升贴水：-170元/吨
• 上海保税区Premium：155元/吨
• 欧盟鹿特丹铝锭Premium (MB)：345.0元/吨
• 预焙阳极市场价：6087元/吨
• 佛山铝棒加工费：30元/吨
• 山东1A60铝杆加工费：200元/吨
• 铝锭精废价差：970元/吨
• 电解铝企业盈亏（山西）：-167元/吨
• 铝现货进口盈亏：-2207.28元/吨
• 铝3M进口盈亏：-1626.01元/吨
• 铝板卷出口盈亏：3565.35元/吨
• 国内铝锭社会库存（万吨）：79.60
• 上期所铝锭仓单（万吨）：14.15
• LME铝锭库存（万吨）：50.23

氧化铝

• 国内氧化铝平均价：2649元/吨
• 氧化铝连云港到岸价（美元/吨）：330
• 氧化铝连云港到岸价（元/吨）：2720
• 澳洲氧化铝FOB（美元/吨）：308
• 山西氧化铝企业盈亏：-167元/吨

铝土矿

• 澳洲进口三水铝土矿价格（美元/吨）：60
• 印尼进口铝土矿价格（美元/吨）：69
• 几内亚进口铝土矿价格（美元/吨）：62
• 阳泉铝土矿价格（含税现货矿山价，Al:Si=4.5）：510元/吨

主要观点

1. 铝市场偏强运行：铝价整体表现较强，期货市场和现货市场均显示出一定的上涨动力。
2. 氧化铝偏弱运行：由于检修增加，氧化铝市场表现偏弱，企业盈利状况不佳。
3. 铝合金跟随电解铝：铝合金价格走势与电解铝保持一致，市场情绪较为稳定。
4. 库存变化：电解铝社会库存有所波动，LME库存略有下降，显示市场供需关系在调整。
5. 套利成本：买近月抛选一跨期套利成本在不同时间段有所变化，市场套利机会存在。
6. 成本上升影响电动车行业：瑞银指出，金属和内存价格的上涨将显著增加电动车企业的成本，可能吞噬其利润空间。
7. 美国政府关门风险：美国政府关门危机可能影响到移民执法，进而对市场产生潜在影响。

趋势强度

• 铝趋势强度：1（偏强）
• 氧化铝趋势强度：0（中性）
• 铝合金趋势强度：1（偏强）

关键信息

• 市场数据来源：SMM、同花顺 ifind、钢联、国泰君安期货研究所
• 数据时间点：T（当天交易日）、T-1（前一交易日）、T-5（一周前）、T-22（一个月前）、T-66（三个月前）
• 盈亏数据：以山西、山东地区为例，反映电解铝及氧化铝企业的盈利状况
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