20210201-东兴证券-东方通-300379.SZ-2020年业绩预告点评_前瞻布局收获行业红利_中移资本助推远行_5页_755kb

东方通（300379）2020年业绩预告总结

核心内容概述

东方通（300379）于2021年1月28日发布了2020年度业绩预告，预计全年实现归属于上市公司股东的净利润2.40至2.68亿元，同比增长70%至90%；扣非净利润1.65至1.94亿元，同比增长38.75%至62.44%。公司同时公告了修订后的增发方案，拟引入中移资本作为战略投资者，进一步推动业务发展。

主要观点

• 业绩高增长：2020年第四季度归母净利润同比增长146%至176%，远超市场预期。这主要得益于政府自主创新和企业信息安全领域的需求释放，以及公司在这些领域的深厚客户基础和品牌效应。
• 行业前景广阔：信创市场未来五年将进入黄金发展期，预计2025年中间件市场需求规模将达到146亿元。作为国产中间件的领导者，公司有望在市场中持续领跑。
• 战略融资计划：公司拟以35.37元/股的价格发行不超过2,400万股股票，募集资金总额不超过8.49亿元，用于信息技术应用创新产业基础软件研发升级平台、基于人工智能的数据化能力平台以及补充流动资金。
• 投资评级上调：分析师将公司评级上调至“强烈推荐”，认为其在国产中间件赛道中具备领先地位，未来盈利能力和增长潜力显著。
• 财务预测积极：公司预计2020-2022年净利润分别为2.57/5.39/7.21亿元，对应EPS分别为0.85/1.25/1.84元，PE分别为45/22/16倍，显示出良好的估值吸引力。

关键信息

业绩表现

• 2020年预计归母净利润：2.40至2.68亿元，同比增长70%至90%。
• 2020年预计扣非净利润：1.65至1.94亿元，同比增长38.75%至62.44%。
• 2020年第四季度归母净利润：2.29至2.57亿元，同比增长146%至176%。

增发计划

• 发行价格：35.37元/股。
• 发行数量：不超过2,400万股。
• 战略投资者：中移资本认购1,413万股，实控人黄永军认购987万股，锁定期为18个月。
• 募集资金用途：信息技术应用创新产业基础软件研发升级平台、基于人工智能的数据化能力平台、补充流动资金。

市场前景

• 信创市场：预计未来五年将进入黄金发展期，2025年中间件市场需求规模将达到146亿元。
• 国产厂商优势：随着信创市场扩容，国产厂商将更具竞争力，公司有望进一步提升市占率。

投资评级

• 公司评级：强烈推荐。
• 评级依据：公司盈利能力和增长潜力显著，未来三年净利润预计分别增长82.22%、109.50%、33.72%。

财务指标预测

风险提示

• 行业客户开拓放缓
• 产品研发不及预期
• 定增进展不及预期

公司简介

东方通是领先的基础软件和信息安全解决方案提供商，提供中间件、信息安全、创新应用产品与解决方案，广泛应用于金融、通信、政府、能源、交通等领域，拥有2000多家企业级用户和500多家合作伙伴。

分析师信息

• 王健辉：计算机互联网行业首席分析师，六年证券从业经验，获多项行业奖项，专注研究云计算、信创网安、医疗信息化、工业软件、AI大数据、车联网、5G应用、金融科技及数字货币等领域。
• 孙业亮：计算机行业高级分析师，近2年IT实业经验，近4年证券从业经验，熟悉云计算、信息安全及金融科技等领域研究。

分析师承诺

• 所有观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果。
• 引用信息已注明出处，力求客观、公正。

投资评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，强烈推荐为相对强于市场基准指数收益率15%以上。
• 行业投资评级：以沪深300指数为基准，看好为相对强于市场基准指数收益率5%以上。

东兴证券研究所联系方式

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