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铜品种观点

1. 隔夜风险因素叠加，有色金属破位下行。
2. 美财政超规模举债，银行业评级下调，避险情绪升温，美指上涨。
3. 国内房地产利空事件频发，拖累经济复苏。
4. 基本面供需矛盾边际改善有限，全球铜供应紧缺，进口矿充裕。
5. 大趋势：中美需求预期改善，但复苏曲折，国内房地产和海外风险是主要拖累因素。
6. 若周四数据疲软或不及预期，将构成短期利空。

操作建议

1. 建议暂等机会。
2. 主力合约支撑位67800元/吨，第一压力位71000元/吨。
3. 伦铜短期关注区间8200美元/吨至8600美元/吨。

关键信息提示

1. 利多因素：
   • 财政部确认新能源汽车购置税减免政策延长4年。
   • 中央对地方转移支付已下达911%，财政支持力度强化。
2. 利空因素：
   • 上海电解铜升贴水为150，较前一日下降105。
   • 保税区库存增至688万吨，进口亏损扩大，出库减少。
   • 国内社会库存减少010万吨，LME铜库存增加。
   • 铜精矿TC/RC降至92美分。

风险提示

• 美财政风险、中国政策效力不及预期。

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