20260122-联合资信评估-十五五规划对城投行业的影响分析_聚焦提质转型_加强债务管控_9页_1mb

十五五规划对城投行业的影响分析总结

核心内容

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称“十三五规划”）为城投行业指明了“转型”与“化债”的发展方向。在“十四五”期间，城投行业已呈现出债务监管收紧、投资重点保障、转型探索多元、整合重组加速等特征。进入“十五五”时期，城投行业将继续以高质量发展为主题，围绕“存量提质”和“市场化转型”两大方向推进改革，重点聚焦城市更新、保障性住房、乡村振兴、基础设施更新改造、新兴产业投资、国有资产盘活及债务管理机制建设。

主要观点

1. 政策导向：高质量发展与风险防控并重

• 城市发展：由“增量扩张”转向“存量提质增效”，强调区域联动、分类推进和智慧化运营。
• 乡村振兴：推进县域五网向乡村延伸，加强农村人居环境整治和高标准农田建设。
• 基础设施：提高民生类政府投资比重，推动智慧化、绿色化新型基础设施建设。
• 国有资产盘活：加强低效用地、闲置房产、存量基建与农村集体经营性用地的盘活利用，提升资产使用效率。
• 区域布局：推动东中西、南北方协调发展，支持雄安新区、成渝双城经济圈等重点区域建设。
• 财政金融：财政资金优先保障重大战略和民生需求，金融资源向科技创新、绿色发展等领域倾斜，同时强化监管与风险防控。

2. 城投行业发展方向

（一）传统业务提质转型

• 城投公司应从“投融资主体”向“项目实施运营主体”转变，参与城市更新、保障性住房、基础设施更新改造等项目。
• 城市更新以政府专项债和超长期特别国债为主要资金来源，重点支持有稳定现金流的项目。
• 保障性住房建设从“新建为主”转向“新建+存量盘活”，通过收购、改建等方式提升供给效率。
• 乡村振兴项目可申请超长期特别国债资金，支持农村基建和环境整治。

（二）新兴产业发展赋能

• 城投公司应积极参与科技创新、产业创新等实体经济，支持现代化产业体系建设。
• 通过产业基金、股权投资等方式参与新兴产业，提升专业化运营能力。
• 产业载体搭建应结合国有资产盘活，打造科创园区、孵化器等新型产业空间。

（三）国有资产盘活增效

• 城投公司应加强低效用地、闲置房产、存量基建与农村集体经营性用地的盘活利用。
• 各地已出台“三资”管理改革举措，推动资产整合、功能重塑、运营增值与资本变现。
• 湖北、安徽、湖南、浙江等地分别提出不同的盘活路径和原则，如“三个一切”“8+5+2”体系等。

（四）债务管理长效机制

• 城投化债将延续“十四五”政策导向，构建“严控隐债新增、有序化解债务、促进城投转型、数字智慧监管、压实风险责任”的闭环机制。
• 城投公司需继续推进财政化债、金融化债及国有资产盘活，探索转型发展空间。
• 预计2028年前完成除棚改债务外的隐债清零，构建全周期债务监管体系，实现风险防控与业务发展的良性循环。

关键信息

• 政策背景：我国经济进入高质量发展阶段，城投行业需适应新的发展要求。
• 资金来源：政府专项债、超长期特别国债、政策性银行贷款、产业基金等。
• 风险防控：严控隐性债务新增，强化债务监管，建立智慧监管平台。
• 转型路径：从传统基建向城乡服务运营商、产业赋能主体转变。
• 区域重点：支持雄安新区、成渝双城经济圈、革命老区等区域发展。
• 未来展望：城投行业将更注重市场化运作、资产盘活和债务管理，实现可持续发展。

总结与展望

“十五五”时期，城投行业将继续围绕“提质转型”与“债务管控”两大主线推进改革。政策导向明确，强调高质量发展、风险防控与资源优化配置。城投公司需加快职能转型，提升市场化运营能力，探索多元化投资模式，同时加强债务管理，推动国有资产盘活与价值转化，最终实现债务化解与业务发展的协同推进。