深度报告-2026-01-19-开源证券-北交所新质生产力后备军筛选二十八_关注汽车产业链核心部件潜力企业_莫森泰克_环能涡轮_富士智能等_58页_5mb

北交所后备军企业分析总结

核心内容

截至2026年1月14日，北交所已有218家公司获受理，待上会企业169家，覆盖高端装备、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多个新质生产力细分领域。这些企业呈现出高盈利、高成长的特征，进一步推动北交所创新层提升质量与活力，为市场提供了一批优质的上市后备军。

主要观点

1. 行业分布广泛：北交所后备军企业涵盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费电子及生物医药等多个领域，显示出北交所对新质生产力的全面布局。
2. 科技属性突出：在筛选的16家创新层公司中，莫森泰克、环能涡轮、富士智能、宏景电子、睿信电器、远大健科等公司具备较强的科技属性和稀缺性，是重点关注对象。
3. 营收与利润表现良好：2024年，这些16家创新层公司的营收均值为7.70亿元，归母净利润均值为8998.42万元，显示出较强的盈利能力。
4. 可比公司估值参考：多数企业具有较高的估值水平，如富士智能的可比公司PETTM均值为61.9X，显示出市场对其未来增长的期待。
5. 客户集中度较高：多数企业前五大客户占比超过40%，部分企业甚至超过90%，说明其业务对主要客户依赖性较强。

关键信息

• 已过会企业：包括通宝光电、海菲曼、国亮新材等30家公司，2024年平均营收为7.33亿元，平均归母净利润为9016.04万元。
• 待上会企业：共169家，其中高端装备行业占比最高，为73家，2024年平均营收为12.07亿元，平均归母净利润为13917.60万元。
• 重点企业：莫森泰克、环能涡轮、富士智能、宏景电子、睿信电器、远大健科等6家公司被选为优选企业，因其科技属性强、利润体量大。
• 风险提示：政策变动、公司经营、监管处罚等风险需关注。

后备军筛选系列

• 筛选系列已进行28期，优选出一批已经上市的新质生产力公司，包括星图测控、开发科技、天工股份等。
• 本期聚焦16家创新层公司，分析其营收、利润及可比公司估值情况，为投资者提供参考。

图表目录

• 图1：莫森泰克的主要产品包括汽车天窗、玻璃升降器等。
• 图2：2024年营收19.56亿元，归母净利润26,422.60万元。
• 图3：环能涡轮是国际汽车后市场涡轮增压器重要供应商之一。
• 图4：2024年营收4.26亿元，归母净利润16,111.90万元。
• 图5：消费电子精密结构组件为富士智能主要营收来源。
• 图6：2024年实现营收9.75亿元，归母净利润8183.96万元。
• 图7：智能座舱、底盘与安全控制产品为宏景电子主要营收贡献产品。
• 图8：2024年实现营收10.75亿元，归母净利润7,857.02万元。
• 图9：起动机和发电机是睿信电器的主要营收来源。
• 图10：2025Q1-3实现营收2.77亿元，归母净利润5086.32万元。
• 图11：冰箱滤水器及泳池类滤芯为远大健科主要营收来源。
• 图12：2024年实现营收10.05亿元，归母净利润9420.44万元。
• 图13：IPTV为主要营收来源，2025H1占比营收95.52%。
• 图14：2025H1实现营收1.69亿元，归母净利润6,795.78万元。
• 图15：功能性服饰收入为主要营收来源之一，2025H1占比营收24.67%。
• 图16：2025Q1-3实现营收9.20亿元，归母净利润3708.02万元。
• 图17：LED前照灯产品为主要营收贡献产品。
• 图18：2024年实现营收4.18亿元，归母净利润7,554.01万元。
• 图19：皇裕精密产品在Busbar类、连接器类相对占比较高。
• 图20：2024年实现营收8.71亿元，归母净利润6733.61万元。
• 图21：冷藏柜、冰箱业务为凯得智能营收主要来源。
• 图22：2024年实现营收4.86亿元，归母净利润6603.01万元。
• 图23：减震器活塞杆及液压翻转系统活塞杆是培源股份的主要营收来源。
• 图24：2025Q1-3实现营收5.05亿元，归母净利润5713万元。
• 图25：铝合金汽车零部件为主要营收来源，2025H1占比营收98.15%。
• 图26：2024年实现营收7.39亿元，归母净利润5,540.08万元。
• 图27：汽车天窗为主要营收来源，2024年占比营收81.51%。
• 图28：2024年实现营收5.01亿元，归母净利润5,193.04万元。
• 图29：汽配类产品为主要营收来源，2024年占比营收77.16%。
• 图30：2024年实现营收6.9亿元，归母净利润5112.16万元。
• 图31：盘式刹车片为主要营收来源，2024年占比营收63.07%。
• 图32：2024年实现营收2.53亿元，归母净利润4613.61万元。

表格目录

• 表1：受理公司中已过会、提交注册、注册、申购企业共30家。
• 表2：待上会企业共169家，其中高端装备行业73家占比最高。
• 表3：受理公司中中止状态19家。
• 表4：本期16家公司2024年营收均值7.70亿元，归母净利润均值8998.42万元。
• 表5：2025年上半年五大客户占比89.29%。
• 表6：可比公司PETTM中值为20.0X。
• 表7：2025Q1-3前五大客户占比30.30%。
• 表8：可比公司PETTM均值为28.2X。
• 表9：2024年向前五大客户销售额占比营业收入41.81%。
• 表10：可比公司PETTM均值为61.9X。
• 表11：2024年前五大客户占比90%以上。
• 表12：可比公司PE2024均值为30.1X。
• 表13：2025年1-6月向前五大客户销售额占比营业收入71.50%。
• 表14：可比公司PETTM均值为75.0X。
• 表15：2024年前五大客户占比40%以上。
• 表16：可比公司PE2024均值为38.0X。
• 表17：2024年向前五大客户销售额占比营业收入53.88%。
• 表18：可比公司PE2024均值为34.9X。
• 表19：2025H1向前五大客户销售额占比营业收入8.02%。
• 表20：可比公司PE2024均值为38.6X。
• 表21：2024、2025H1向前五大客户销售额占比40%以上。
• 表22：可比公司PE2024均值为22.7X。
• 表23：2024年向前五大客户销售额占比营业收入40.02%。
• 表24：可比公司PE2024均值为30.1X。
• 表25：2024年向前五大客户销售额占比营业收入45.37%。
• 表26：可比公司PE2024均值为55.4X。

风险提示

• 政策变动风险：政府政策的变动可能影响企业的经营和发展。
• 公司经营风险：企业自身的经营状况、市场竞争等因素可能影响其盈利能力。
• 监管处罚风险：企业可能因违规行为受到监管处罚，影响其上市进程。