20201011-鲁证期货-鸡蛋期货周度报告_双节蛋价表现好于预期_节后或震荡走低_7页_1mb

鸡蛋市场双节行情及下周展望总结

一、核心内容概述

本报告分析了2020年国庆节和中秋节（双节）期间及节后鸡蛋市场的表现，结合现货和期货数据，对供需变化、价格走势及市场操作建议进行了全面总结。报告指出，双节期间鸡蛋价格表现优于预期，节后价格有所回落，但整体跌幅有限。

二、主要观点

1. 现货市场表现

• 双节期间：鸡蛋价格呈现震荡走势，经历短暂回落之后上涨，截至10月8日，蛋价在3.4-3.5元/斤，较节前稳定偏强，低价红蛋区上涨。
• 节后走势：季节性因素影响结束，走货放缓，蛋价震荡回落，截至10月11日，蛋价在3.2-3.4元/斤，下跌幅度为0.05-0.1元/斤，跌幅偏低。
• 需求因素：旅游恢复至2019年的80%，婚礼增多，学校假期短、开学早，均对鸡蛋需求形成支撑。
• 供给因素：节前淘鸡偏多，节后养殖利润较好，淘鸡意愿下降，导致供应阶段性减少。

2. 期货市场表现

• 整体趋势：双节前后，鸡蛋期货全合约表现强势，空头主动减仓，市场情绪乐观。
• 合约走势：11合约接近3700与现货平水，12合约周涨1.5%，01合约周涨2.6%，但估值偏高。
• 持仓变化：鸡蛋期货总持仓24.4万手，较9月25日减少7.2万手，显示市场观望情绪增强。

三、下周行情观点

1. 供给端

• 开产减少：在产蛋鸡存栏高位下降，新开产将迅速减少，未来一个半月供应压力不大。
• 淘鸡减少：节前淘鸡偏多，但双节期间蛋价好于预期，养殖利润上升，淘鸡意愿降低。
• 库存变化：冷库蛋冲击基本结束，中间环节库存略有回升，但仍处于低位。

2. 需求端

• 需求回归正常：假期后需求季节性回落，回归常态。
• 替代品价格：猪肉价格快速回落但仍处高位，蔬菜和鸡肉价格稳定，有利于鸡蛋需求。

3. 市场预期与操作建议

• 预期证伪：市场预期的现货破3元/斤未实现，预期证伪，期货上涨修复。
• 操作建议：
  • 暂时观望3550附近做多11合约。
  • 或采取多11空12的策略。
  • 激进者可尝试空01合约，但需注意资金导致的超幅波动。

四、相关数据

1. 商品代蛋鸡苗

• 价格低位小幅反弹，截至9月30日为2.4元/羽，较上周上涨0.1元/羽。
• 补栏积极性仍较差。

2. 淘汰鸡

• 截至10月10日，淘汰鸡均价为4.73元/斤，较节前上涨0.3元/斤。
• 养殖户淘鸡意愿下降，价格小幅上涨。

3. 蛋鸡养殖利润

• 截至9月30日，养殖盈利为24元/羽，整体稳定。

4. 817蛋鸡苗与养殖利润

• 817鸡苗价格小幅下跌，截至9月30日为0.73元/羽，较上周下跌0.24元/羽。
• 养殖盈利止跌回升，为0.74元/羽，较上周增加0.24元/羽。

5. 其他市场数据

• 猪肉价格：截至10月10日，平均批发价为44元/公斤，较节前下跌5.4元/公斤。
• 蔬菜价格：28种重点监测蔬菜均价4.7元/公斤，较节前稳定。
• 白羽肉毛鸡：价格稳定在2.8元/公斤。
• 肉种蛋：均价0.97元/枚，较上周上涨0.2元/枚。

五、总结

双节期间鸡蛋价格表现好于预期，节后虽有回落，但跌幅有限。供需关系方面，供给高位缓慢收缩，需求季节性回归正常，供需矛盾不大。期货市场受现货支撑，表现强势，但远月合约估值偏高，需警惕资金波动。操作建议以观望为主，结合短期策略进行多空操作。

数据来源：WIND、鲁证期货研究所
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